2017-04-28

豐盛機電手頭項目充裕 市盈率6倍 息率6厘

豐盛機電(331.HK)是本港老牌及龍頭機電工程承辦商,自1967年起在港承辦機電工程,而現時業務遍及中港澳三地,並從事水處理、保養等環境管理服務。豐盛機電於2015年從新創建(659.HK)中分拆出來上市,而行業前景正面、強健客戶網絡支持現金回籠並從而支撐派息、手頭項目充裕、估值具吸引力,均是豐盛機電的投資亮點。

豐盛機電中港澳三地業務的客戶中,新世界系的關聯公司和香港政府各佔兩成,餘下部份是其他本港老牌大型地產發展商,而上述客戶與豐盛機電已擁有逾20年的穩固商業關係,而過去逾四年的業績,亦有效證明豐盛機電具可靠的收帳能力。

總收入和總毛利佔比逾半的本港機電分部,在背靠香港機電業可觀的前景下,將繼續是豐盛機電的增長動力。香港建造業議會的資料顯示,本港2018財年的公營和私營機電工程開支,將分別超過150億港元及250億港元,而為期十年的優化本港醫院計劃的開支,亦達2000億港元,相信豐盛機電的龍頭地位,加上強健的客戶網絡,將繼續支持公司可靠地承接工程,並從而帶來收益,而過去半財年,豐盛機電在港項目的收入入帳金額,按年增加33%。

中澳方面,澳門至2019年時的酒店房間數目,有望較去年首季末時增加約四成,而本港地產商的內地項目,對來自本港的較優質機電服務的需求未減,相信在上述正面前景下,豐盛機電可繼續產生中澳項目收益。

過去半財年,豐盛機電承接總合約淨值12億港元的新增工程項目,當中包括香港機場擴建工程的電氣及通風系統、澳門新濠天地酒店的電氣安裝等,而今年全財年的新增合約總值,預期可錄得中單位數增長。

豐盛機電的手頭項目充裕,2016年底時坐擁合約金額56億港元的尚待完成項目。若項目入帳和新增工程的增速,與去年時不變,目前手頭項目將足夠逾兩年入帳之用,加上上述可靠的收帳能力,將反映豐盛機電具穩健的項目儲備,而這亦是公司在未來兩年,會穩健地實現收益的重要基石。

管理層意向維持三成以上的派息比率,而過去半財年派息率超過四成。豐盛機電過去半財年收入和純利,分別增長10%和9%,若全年增速和派息率維持,將反映分別6.3倍和逾6厘的2017財年預測市盈率和股息率,即使較保守地計算全年業績持平,2017財年預測市盈率和股息率,亦分別不足7倍和近6厘,這均反映估值具一定吸引力,相信投資者若對股份作中長線部署,會增加體現估值吸引力帶來的勝算。

日期 大市分析
2017-04-28
2017-04-21
2017-04-13
2017-03-31
2017-03-24
2017-03-17
2017-03-10
2017-03-03
2017-02-24
2017-02-17
2017-02-10
2017-02-03
2017-01-27
2017-01-20
2017-01-13
2016-12-30
2016-12-29
2016-12-16
2016-12-09
2016-12-02
2016-11-25
2016-11-18
2016-11-11
2016-11-04
2016-10-28
2016-10-14
2016-09-30
2016-09-23
2016-09-09
2016-09-02
2016-08-26
2016-08-19
2016-08-12
2016-08-05
2016-07-29
2016-07-22
2016-07-15
2016-06-30
2016-06-24
2016-06-17
2016-06-10
2016-06-03
2016-05-27
2016-05-20
2016-05-13
2016-05-06
2016-04-29
2016-04-22
2016-04-15
2016-04-07
2016-04-01
2016-03-24
2016-03-18
2016-03-11
2016-03-04
2016-02-26
2016-02-19
2016-02-12
2016-02-05
2016-01-29
2016-01-22
2016-01-15
2015-12-31
2015-12-24
2015-12-18
2015-12-11
2015-12-04
2015-11-27
2015-11-20
2015-11-13
2015-11-06
2015-10-30
2015-10-23
2015-10-16
2015-10-02
2015-09-25
2015-09-18
2015-09-11
2015-09-04
2015-08-28
2015-08-14
2015-08-07
2015-07-31
2015-07-24
2015-07-17
2015-07-03
2015-06-26
2015-06-19
2015-06-12
2015-06-05
2015-05-29
2015-05-22
2015-05-15
2015-05-08
2015-04-30
2015-04-24
2015-04-17
2015-04-10
2015-03-27
2015-03-20
2015-03-13
2015-03-06
2015-02-27
2015-02-13
2015-02-06
2015-01-30
2015-01-23
2015-01-16
2015-01-02
2014-12-24
2014-12-19
2014-12-12
2014-12-05
2014-11-28
2014-11-21
2014-11-14
2014-11-07
2014-10-31
2014-10-24
2014-10-17
2014-10-10
2014-09-26
2014-09-12
2014-09-05
2014-08-29
2014-08-22
2014-08-15
2014-08-08
2014-08-01
2014-07-25
2014-07-18
2014-07-11
2014-06-27
2014-06-20
2014-06-13
2014-06-06
2014-05-30
2014-05-23
2014-05-16
2014-05-09
2014-05-02
2014-04-25
2014-04-17
2014-04-11
2014-03-28
2014-03-21
2014-03-14
2014-03-07
2014-02-28
2014-02-21
2014-02-14
2014-02-07
2014-01-30
2014-01-24
2014-01-17
2014-01-10
2014-01-03
2013-12-27
2013-12-20
2013-12-13
2013-12-06
2013-11-29
2013-11-22
2013-11-08
2013-11-01
2013-10-25
2013-10-18
2013-10-11
2013-10-04
2013-09-27
2013-09-19
2013-09-13
2013-09-06
2013-08-30
2013-08-23
2013-08-16
2013-08-09
2013-08-02
2013-07-26
2013-07-19
2013-07-12
2013-06-14
2013-05-31
2013-05-03
2013-04-26
2013-04-19
2013-04-05
2013-03-15
2013-03-08
2013-03-01
2013-02-22
2013-02-15
2013-02-08
2013-02-01
2013-01-25
2013-01-11
2013-01-04
2012-12-28
2012-12-21
2012-12-14
2012-12-02
2012-11-23
2012-11-16
2012-11-09
2012-11-02
2012-10-12
2012-10-05
2012-09-21
2012-09-14
2012-09-07
2012-08-31
2012-08-24
2012-08-10
2012-08-03
2012-07-27
2012-07-20
2012-07-13
2012-07-06
2012-06-29
2012-06-22
2012-06-15
2012-06-08
2012-06-01
2012-05-25
2012-05-18
2012-05-17
2012-05-11
2012-05-04
2012-04-27
2012-04-20
2012-04-13
2012-03-23
2012-03-20
2012-03-16
2012-03-09
2012-03-02
2012-02-24
2012-02-17
2012-02-10
2012-02-03
2012-01-27
2012-01-20
2012-01-13
2012-01-06
2011-12-30
2011-12-23
2011-12-19
2011-12-09
2011-12-05
2011-11-25
2011-11-18
2011-11-11
2011-11-04
2011-10-28
2011-10-21
2011-10-14
2011-10-07
2011-09-30
2011-09-23
2011-09-16
2011-09-09
2011-09-02
2011-08-26
2011-08-19
2011-08-15
2011-08-05
2011-08-05
2011-08-01
2011-07-22
2011-07-18
2011-07-11
2011-07-06
2011-07-04
2011-06-27
2011-06-17
2011-06-10
2011-06-03
2011-05-27
2011-05-20
2011-05-13
2011-04-29