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避险需求提高 黄金价格持续走强


纽约商品期货交易所(2月)黄金期货周一(1月24日)收盘上涨9.9美元,报1,841.7美元/盎司。升幅主要受美联储紧缩政策推动加息预期持续升温、以及俄罗斯与乌克兰地缘政治紧张局势升高提振黄金的避险需求。

俄罗斯与乌克兰的紧张局势始乎逐步加剧。最近美英加接连"警告"乌克兰战事一触即发:美国呼吁公民慎重考虑前往乌克兰的旅行称战争一触即发;英国也宣布,开始向乌克兰提供反坦克武器;加拿大宣布派出特种作战部队前往乌克兰。于此同时,美国、英国和澳大利亚不约而同下令驻乌克兰首都基辅的外交人员及家属撤离,美国还敦促在乌克兰的美国公民考虑离开。英国政府周一开始从英国大使馆撤出一些工作人员和家属。消息令市场对地缘冲突的担忧再起。

接下来是近7个交易日比特币价格急跌22%。周一美股早盘,比特币跌破34000美元/枚,为去年7月以来首次。市场认识到虚拟货币和高估值的科技股相似,在板块轮动和市场趋向避险情绪之下根本无法 "对冲通胀、能够避险"。于是,传统避险资产黄金再次冲上高位。

而尽管全球风险资产下跌而且地缘政治风险加剧,但利率市场依然坚定预计美联储将提高利率水平。交易员预计美股下跌不会让美联储暂缓紧缩,3月加息箭在弦上 历史上美国股市和其他风险资产的急剧下跌曾经令决策者暂时止步,但这次,即便是在当前科技股带领股市大跌的情况下,对今年加息的押注依然没有动摇,掉期市场显示, 美联储3月料加息25个基点,市场预期2022年全年接近加息一个完整百分点。

于此同时,国债收益率曲线周一达到新低,美国2年期和10年期国债之间的差距最低触及70个基点,这一水平上一次出现是在2020年底。2年期国债的收益率与美联储的预期密切相关,即使围绕俄罗斯和其他问题的担忧对股票期货构成压力,该收益率仍接近上周末的水平。

而导致今次"紧缩"政策主要原因为当前的美国通胀水平达到近四十年来最高,所以美联储高官调整货币政策也是势在必行。不久前,鲍威尔承诺将避免高通胀变得根深蒂固;布雷纳德则表示让过高的美国通胀放缓是美联储最重要的工作,优先任务是保护经济增长、帮助复苏,支持那些对诸多(金融)条件作出响应的货币政策。随后,越来越多的美联储官员预测今年将以超过三次的加息开启"紧缩的大门"。上周三,连拜登都喊话让美联储控制物价上涨。

而随着美联储紧缩政策推动加息预期持续升温、俄乌冲突不断发酵以及持续下跌的虚拟货币也再次强化了黄金作为避险工具的地位,数据显示,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD),仅在1月21日这一天就获得了16.3亿美元(约合103亿元人民币)的净流入,创下其自2004年上市以来的最大资金净流入规模。若以实物计算,相当于收储金条27.6吨,建议投资者可于1814.3美元/盎司购(2月)期金,目标价1842.3美元/盎司,止蚀1804.2美元/盎司。

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香港 28381916

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