OPEC+推迟会议 油价反应动荡

经纪业务总裁 叶佩兰

纽约商业交易所（NYMEX）(1月)原油期货周三(11月22日)收跌0.67美元，报77.10美元/桶，此下跌主要归因于美国原油库存的增长，以及石油输出国组织及俄罗斯等产油盟国（OPEC+）原定于26日召开的会议被推迟至30日。这一推迟显示了产油国在减产协调方面面临着一定的困难。

随着隔夜原油市场的巨大震荡，WTI原油和布兰特原油在盘中一度下跌约5％，然而后来逐渐反弹，持续收复失地。当天稍早，OPEC宣布将原定于11月26日举行的OPEC+会议延后四天至11月30日。这一消息导致油价跌幅扩大，因OPEC代表表示沙特阿拉伯与成员国进行了艰难的产量谈判。

OPEC+会议延迟可能影响数百万桶石油期权引发油价大幅波动。 1月的布兰特原油期权将于11月27日到期，原本交易员可以利用这些合约从会议上做出的任何决定中获利。然而，由于会议延至11月30日，交易者需选择其他月份的选择合约进行交易。选择权是石油交易员用来对抗价格意外波动风险的一种普遍方式。相对于期货合同，选择权通常提供了更为便宜和有时是更低风险的替代方案。

选择权是交易员用来对抗价格波动风险的工具，相对于期货合同，它们通常提供了更为便宜和低风险的替代方案。交易者现在可能会选择其他月份的选择权合约进行交易，这可能会加剧原油市场的波动，同时扰乱OPEC+的稳价行动。

此前媒体引述消息来源报导，沙特阿拉伯极有可能将当前自愿减产100万桶/日的措施至少延长到明年春季，而且，石油输出国组织及其产油盟国（OPEC+）可能会考虑再额外削减产量最多100万桶/日。不过Again Capital LLC合伙人基尔达夫（John Kilduff）表示，尽管减产预期支撑油价，但他认为任何进一步的减产都会是温和的，因沙国已经自愿削减了百万桶日产量，看不出来沙国还能够减产到何种程度。

根据路透社的报导，国际能源总署（IEA）的石油市场和工业部门负责人托里尔·博索尼（Toril Bosoni）在11月21日表示，尽管石油输出国组织及其产油盟国（OPEC+ ）已将减产期限延长至明年，但预计2024年全球石油市场供应仍将略有过剩。目前，石油市场正面临短缺情况，库存急速下降，全球石油库存处于相对低水平。这意味着如果需求或供应出现意外变化，市场波动性可能会增大。

IEA本月的月报显示，全球油市的需求和供应增长均超出预期。报告指出，2023年全球石油需求增长预估比前一个月上调了10万桶/日，预计将年增240万桶/日，达到1.02亿桶/日，主要受中国石油需求预估将年增180万桶/日的影响。对于2024年，全球石油需求增长预估也略微上调了3万桶/日，预计将年增93万桶/日，达到1.029亿桶/日，续创新高。

月报指出，2023年全球石油供应量预估将年增170万桶/日，达到1.018亿桶/日，主要受美国和巴西产量增长超出预期的影响。至于2024年，全球石油产量预估将继续增长160万桶/日，达到1.034亿桶/日，预计将有50万桶/日的供应过剩，建议投资者可于76.07美元桶沽WTI原油(1月)期货，目标价72.27美元/桶，止蚀79.62美元/桶。