受供应问题影响 棉花国际价格曾涨至11年高点
英皇期货总裁 叶佩兰
纽约棉花期货自4月下旬起涨势加强，5月上旬一度涨至约155.95美分/磅，比1个月前上涨约1成，其中主要由於棉花出口大国印度可能会禁止外销，以及美国大旱伤害当地的棉花良率，种种因素让棉花价格冲上2011年5月以来新高。
日经新闻10日报导，美国纽约商业交易所的棉花期货价格，从4月底加速飙升。棉花近月期货在本月份一度触及每磅155.95美分，比一个月前高出10%，并比2021年底高出30%。
棉花价格暴冲的导火线是印度，该国占全球棉花出口的10%。印度当局考虑暂时停止输出，把准备输往中国的棉花留在国内，以压抑物价。印度纺织部长Upendra Prasad Singh日前表示，如果棉花价格进一步飙升，印度政府可能会对棉花的出口实施临时禁令。 Upendra Prasad Singh是对印度媒体做上述表示的。 在最近一年的时间内，印度国内棉花价格已经翻番。这影响到印度国内的纺织产业和纺织品的出口。在今年1月份，印度纺织品出口协会就已经呼吁，印度政府需要对棉花出口进行限制。
为抑制棉花价格上涨，印度已经将棉花进口关税的免除延伸至9月份。但这一举措还没见到效果。Upendra Prasad Singh指出，在今年10月份新棉上市前，不太容易看到棉花价格的下跌。如果棉花价格进一步上涨，印度政府可能会对棉花出口实施临时禁令。而虽然印度政府尚未颁布禁令，但市场已有如惊弓之鸟，担心4月底印尼禁运棕榈油的惨况会再次上演，当时全球棕榈油价格顿时飙升。
另一方面，美国持续乾旱的天气可能会让情况变得更糟。美国政府的“乾旱监测”显示，截至5月3日，德州的一部分地区出现严重程度最高的“异常乾旱”。 美国上次出现这麽严重的干旱是在2011年，那是德州有记录以来最乾旱的一年，总降雨量只有14.8英寸。当时棉花价格涨到了2.27美元/磅。 而监测数据表明，目前的干旱可能会更严重。 美国是世界最大的棉花出口国，出口量几乎是排名第二的巴西的两倍。德州棉花产量约占美国棉花产量的一半。 资深市场分析师Louis Rose称： “如果西德克萨斯持续不下雨，美国的棉花供应将出现难以置信的紧张。棉花价格'可能会超过10年前的高点'。”
与此同时，乾旱加剧了本就吃紧的航运瓶颈，交易所棉花库存已降至异常低的水平。到5月上旬，交易所认证库存已降至1101包（1包约为225公斤），明显短缺，通常情况达到约数万包。 虽然从春季开始，巴西和南美其他地区将出口更多棉花，但恶劣的天气和航运能力的短缺限制了它们的供应。
此外，棉花价格高企可能推高服装价格。 棉花是制作服装最常见的天然纤维，占全球纺织品中所有纤维的三分之一。由於美联储上周加息25基点（预计未来几个月还会有更多加息举措），引发了对全球经济降温的担忧，目前棉花价格的上涨势头似乎已经失去动力，但几乎没有人认为会很快出现大幅下滑。 这加剧了Gap Inc．和Levi Strauss & Co．等服装品牌的成本压力，使它们很难不提高价格。纺织品供应商Deca Global LLC的交易员Jordan Lea表示： “在通胀飙升和宏观经济压力下，纺纱厂已经入不敷出，他们业务的各个方面都在经历通胀，他们的客户也是如此。”，建议投资者可於142.78美分/磅购ICE (7月)期棉，目标价153.97美分/磅，止蚀137.12美分/磅。