全球供应充裕 小麦价格预计疲软

英皇期货总裁 叶佩兰

芝加哥期货交易所（CBOT）12月小麦期货周二(9月6日)轻松上涨0.74%至每英斗817美分/蒲式耳，此前最球产量上升拖累小麦价格走跌。

澳大利亚农业资源经济及科技局（ABARES）9月6日报告表示，7月起的2022/23财政年度，澳洲农业出口额预估将达到创新高的703亿澳元（480亿美元），此较6月份报告的预估也上调了约8%，主要因为天气有利提振澳洲作物产量，以及国际市场农产品价格较高的带动。澳洲东岸过去两年都受到反圣婴现象的影响，虽然部分地区出现泛滥，但也令东岸的小麦带迎来充足的降雨有利单产。

报告预估，2022/23年度，澳洲小麦产量将达到3,220万吨，略低於上年度的创新高水平；大麦产量预估为1,230万吨，也将创下史上第四高的水平。报告指出，澳洲今年冬季作物的展望良好，预期冬季谷物的收成量将达到5,550万吨。报告表示，虽然预期天气有利，但包括全球通膨上扬丶中国经济担忧，以及肥料以及农机价格上涨等，可能都将对农户的收入造成影响。

另一方面，俄罗斯农业分析机构SovEcon 最新报告表示2022年俄罗斯小麦产量预估从9,090万吨上调至9,470万吨，主要因为天气有利的影响，许多地区的单位产量创下新高，近期的降雨也有助於春麦的生产展望。 SovEcon执行董事西佐夫（ Andrey Sizov）表示，小麦产量预估上调主要因为天气有利的影响，但7月起的2022/23年度谷物出口进展缓慢，俄罗斯小麦产量增长未必能够缓解国际粮食市场的紧张。

美国方面，美国农业部8月22日盘後公布的作物进度报告显示，截至8月21日，占去年春麦种植面积100%的6个州，春麦作物良率较前周持平为64%，但远高於去年同期严重受旱的11%。春麦收成进度较前周的16%增加至33%，低於去年同期的74%，以及同期5年平均值的54%。占去年冬麦种植面积89%的18个州，冬麦收成进度较前周的90%增加至95%，低於去年同期的99%，以及同期5年平均值的97%。

出口方面，美国农业部8月22日公布的每周出口检定报告显示，截至8月18日当周，美国小麦一周出口检定量为594,273公吨，占谷物出口总量的29%；较前周增加52%，较上年同期减少19%，最大出口市场为日本（179,283公吨）。自6月起的2022/23年度小麦累计出口量年减22%至4,493,829公吨。美国农业部8月报告预估2022/23年度小麦出口量将年增3.1%至2,245万吨。

粮农组织最新预测2022年全球谷物产量将年减3,890万吨或1.4%，主要因为粗粮产量预估下调的影响。报告指出，由於欧盟遭遇异常炎热和乾燥的天气，预计将导致玉米产量较前五年的平均水平减少16%。另一方面，2022年全球小麦产量预估较前月上调至7.77亿吨，较上年度略减，因预期俄罗斯今年小麦产量将创下历史新高，且北美当前天气条件对小麦生产有利的影响，建议投资者可於848.2美分/蒲式耳沽小麦(12月)期货，目标价81.4美分/蒲式耳，止蚀862.3美分/蒲式耳。