担忧经济疲累影响 周二油价下跌4.2%

英皇期货总裁 叶佩兰

WTI原油期货周二（1月3日）下跌3.33美元，报76.93美元/桶，下跌主要因美元指数上涨以及担忧经济的影响打击原油价格，不过欧盟停止俄罗斯石油进口或限制了跌幅，因市场预期2023年油市供应可能较预期更为吃紧。

美元创下逾两周以来最大单日涨幅。周四，市场将仔细研究美联储12月政策会议的记录。在连续四次加息75个基点之後，美联储12月将利率提高了50个基点。油价受累于需求数据疲软丶经济前景黯淡和美元走强。瑞穗银行(Mizuho)分析师RobertYawger称：「现在有很多让人担心的理由，担忧新冠疫情和可预见的未来出现经济衰退，给市场带来压力。」

另一方面，国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周日表示，对於大部分全球经济来说，2023年将是艰难的一年，因为全球增长的主要引擎，美国丶欧洲和亚洲大国都经历了经济活动减弱。这让经济前景更加黯淡。OPEC+去年12月份的原油产量有所增加，但该组织仍远未达到当月的产量目标，供需双重施压下油价走弱。另外，由於炼厂产量增加，预计该地区低硫燃料油产量将保持强劲，而柴油炼油利润率相对疲软又增加了低硫供应。短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡。

与此同时，中国於去年12月优化防疫限制措施，但感染人数激增令投资者担心需求仍将受到抑制。不过，根据中国文化和旅游部数据中心测算，2023年元旦节假期，中国内地境内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%，按可比口径恢复至2019年元旦节假日同期的42.8%。

不过，欧盟停止俄罗斯石油进口限制了跌幅。根据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使Matti Maasikas表示，「我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90%的来自俄罗斯的石油供应，从而剥夺莫斯科相应的收入。」Maasikas指出，俄罗斯能够向其他市场出售石油，但受到了一定限制，因为俄罗斯被迫在每桶石油上给予很高的折扣（俄罗斯石油的售价比全球平均价格低30美元左右）。

瑞银（UBS）商品分析师斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）1月2日报告表示，欧盟继12月5日起对俄罗斯海运原油实施禁运之後，2月5日起也将禁止俄罗斯的油品进口，预期这将会令俄罗斯2023年的原油产量减少约100万桶/日，称俄罗斯很难为其油品找到替代的出口市场。此前，俄罗斯扬言将减产最多70万桶/日，以回应七大工业国设定俄罗斯原油价格上限每桶60美元的制裁。

丹麦盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管汉森（Ole Hansen）报告表示，受到俄罗斯供应不确定性的影响，2023年油市供应可能较预期更为吃紧，加上中国防疫开放之後需求有望改善，供需因素的影响下可能使得今年第一季布兰特原油价格重新回到每桶90-100美元的价位，其後油价走势将主要会由全球经济的走向来决定。

路透社对30位经济学家与分析师的调查显示，2023年布兰特原油均价预估为每桶89.37美元，较前月的预估下调约4.6%，相比2022年的均价为每桶99美元；2023年美国西德州原油的均价预估则为每桶84.84美元，相比前月的调查预估为每桶87.80美元。英国研究机构凯投宏观（Capital Economics）助理经济学家桑德斯（Bradley Saunders）表示，全球经济可能在升息与通膨的影响下陷入衰退，将成为影响油价的主因，建议投资者可於75.75美元桶沽WTI原油(2月)期货，目标价70.56美元/桶，止蚀78.83美元/桶。