金价从8个月高点回落 市场关注CPI数据

英皇期货总裁 叶佩兰

金价周二(1月10日)连续第二日延续盘整走势，目前黄金/美元目前略低於1880美元的水平。此前央行黄金增持带动下触及的八个月高点，目前交易商热切关注美国消费者通胀数据，希望从中获得更多启示。

目前市场对美联储未来小幅加息的押注支持了非孽息的黄金价格，这也使美国国债收益率在数周低点附近徘徊。上周五美国公布的就业报告喜忧参半，显示工资增长放缓，并显示通胀压力缓解的迹象。此外，美国服务业的商业活动达到2009年以来的最差水平，这表明美联储2022年大幅加息的影响正在美国经济中体现出来，更激进的紧缩政策将适得其反。

接下来美国CPI报告将在短期内对美联储的加息路径和推动黄金价格发挥关键作用。美国去年11月通胀率降至7.1%，为连续第五个月放缓，并创下2021年12月以来的最低水平。全球最大经济体美国持续出现通胀压力缓解的迹象，这在一定程度上提振了市场情绪，并引发有关美联储将不那麽鹰派的猜测。据彭博社报道，美国去年12月份的通胀年率升幅料进一步降至6.5%。如果预期成为现实，这将标志着连续第六个月下降，并创下2021年10月以来的最低水平。
政策制定者表示，他们仍致力於抗击高通胀，利率可能会在更长时间内保持在高位，或者直到有明确证据表明消费者价格正在下降爲止。因此，更强劲的美国CPI数据将提高对美联储更加鹰派的押注。不过，在关键数据公布之前，美国没有任何影响市场的重要经济数据发布的情况下，美国债券收益率下滑可能会继续爲金价提供一些支持。

另一方面，2022年第三季度央行黄金购买量为400吨，是有纪录以来的最大季度数字。2022年成为央行黄金需求创纪录的一年。中国人民银行是11月宣布增储最多黄金的央行；据其报告称，增储32吨，是中国人民银行自2019年9月以来首次宣布增储黄金，也是11月各国央行报告的最大增储量。中国人民银行在2002年至2019年期间累计购金1,448吨，考虑到其作为大型黄金买家的历史地位，本月这一增储公告意义重大。黄金协会会持续观察中国人民银行是否会在12月进一步购入黄金。截至11月底，中国人民银行的黄金储备总量为1,980吨（占总储备的3.4%）。

对於近期的央行黄金增持，世界黄金协会数据经理Krishan Gopaul发文表示，去年11月，全球央行净购金50吨，较10月份34吨的购金量（修订）增加了47%。其中，有三家央行共计购入55吨黄金，两家央行共计售出5吨黄金，总体显示出央行对黄金的强劲需求。

高盛在报告中称，如果央行继续以每季度400吨的速度购买黄金，那麽在其他条件相同的情况下，金价可能会上涨25%。在不太极端的情况下，如果2023年每季度的央行采购量将降至250吨，在其他条件相同的情况下，金价可能会上涨12.5%，建议投资者可於1860.3美元/盎司购(2月)期金，目标价1897.3美元/盎司，止蚀1835.2美元/盎司。