担忧全球经济 原油价格下跌

英皇期货总裁 叶佩兰

大摩分析师Martijn Rats和Amy Sergeant等在最新的报告中指出，在中国的经济复苏及航空业的发展的推动下，将今年全球石油需求增长上调36%，但因石油库存增加影响，油价短期面临下行趋势，在经历了第一季度走弱後，原油市场将在第二季度进入平衡，并在今年下半年收紧。

同时摩根士丹利指出，由於俄罗斯的原油供应强於预期，使得今年下半年的供应缺口略低於此前假设的水平，综合来看，该行将2023年第三季度的原油价格从100美元/桶下调至95美元/桶，第四季度和2024年的预测从此前的110美元下调至95美元/桶。

作为对比，此前高盛最新下调了油价预测，预计布兰特原油今年的平均价格可能为92美元/桶，低於他们之前预测的98美元/桶。高盛预测今年的石油供应将出现每天15万桶的过剩，并认为布兰特原油价格将在12月达到每桶100美元。

另一方面，IEA在最新月报中上调全球石油需求预测，将今年第一季度全球石油需求预估上调了50万桶/天，预计2023年全球石油需求将增加200万桶/天，达到创纪录的1.019亿桶/天。IEA同时预计2023年全球石油日产量将增加120万桶，其中非OPEC+成员国推动2023年石油产量增加。

路透社报导，根据几家分析机构包括标普全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）以及伍德．麦肯兹（Wood Mackenzie, WoodMac）等的预估，中国2023年的原油进口增长预估将达到50-100万桶/日，这将令中国今年的原油进口量最高达到1,180万桶/日，可望超过2020年所创下的纪录高点1,080万桶/日。

国际能源署本月报告表示，2023年，全球石油需求预估将年增200万桶/日，达到创新高的1.019亿桶/日，较前月报告的增长预估上调了10万桶/日，其中中国石油需求可望增长90万桶/日。报告表示，在各国重开国境的带动下，今年全球航空煤油的需求预期将年增110万桶/日，至720万桶/日，可望恢复达2019年水平的90%。

Energy Aspects分析师Sun Jianan报告表示，今年中国石油需求增长主要将是由汽油与航空燃油带动，预期可以各占到今年中国石油需求增长的50%与30%比重；其中，至2023年底，预期航空燃油需求可以恢复到疫情前水平的90%，但柴油需求的恢复预期将较为缓慢，因制造业以及房地产部门还需要更多时间恢复。

另一方面，美联储周三(2月22日)公布的这次货币政策会议纪要写道，全体美联储与会官员都投票支持放缓加息至25个基点，但有少数官员当时倾向加息50个基点。联储决策者认为，通胀上行的风险依然是影响前景的关键因素。1月31日到本月1日的最近一次货币政策会议後，美联储宣布决定连续第二次放慢加息，虽然暗示还要加息，但不同於前次的是，这次利率指引称，判断未来加息程度时要考虑到加息影响的滞後性等一系列因素，而上次说，判断未来加息速度时要考虑到滞後性等因素，而且，这次在重申通胀仍高时新增了通胀已一定程度上缓和的说辞。市场由此认为这次决议偏鸽派，建议投资者可於74.95美元桶沽WTI原油(3月)期货，目标价71.27美元/桶，止蚀78.43美元/桶。