以巴冲突展开 油价抽升逾5%

经纪业务总裁 叶佩兰

经历周末以巴冲突事件，纽约期油在周一亚洲交易时段一度飙升5.4%，报87.24美元/桶；布兰特期油同样大涨5.2%，报89美元/桶，目前华尔街对此看法不一，有悲观机构料将见150美元/桶。

巴以爆发近年来最大规模冲突，全球市场遭遇新的地缘政治风险，在不确定性增加和资讯不完整的早期阶段，全球石油产量目前尚未受到任何影响，不过展望未来，华尔街对此看法不一。
较为乐观的高盛首席商品策略师Daan Struyven认为，布兰特油价将从上周五的85 美元/桶逐步上涨到2024年6月的100 美元/桶。 Daan 表示:在美国斡旋下将与以色列建交、同时上调石油产量的沙乌地阿拉伯表示，将等待接下来几个月原油市场数据的指引，再决定下一步石油政策。这次冲突降低了沙乌地阿拉伯与以色列关系在短期内正常化的可能性。随着过去两周油价的下跌，以及过去三个月全球可见石油库存大幅减少的证据有限，事态发展降低了沙乌地阿拉伯提前解除减产的可能性。假设沙乌地阿拉伯在2025年Q1前逐步取消100万桶/天减产，那么在2024年Q1之前产量将维持在持在900万桶/天的水平，这一情景下我们对2024年12月布兰特原油价格的预测将提高到104 美元/桶。

整体来看，高盛的预测相对温和，而Alpine Macro等其他机构的观点却悲观得多，Alpine Macro首席地缘政治策略师Dan Alamariu指出：短期来看，冲突意味着油价在未来几天和几周内会上涨。如果冲突加深，这种情况可能会长期持续。在冲突持续的期间，海湾国家不太可能提高石油产量，可能会发出进一步减产的讯号。最极端的情况是以色列袭击伊朗的核设施（约20% 的可能性），这可能会使油价飙升至每桶150美元以上。这一观点的依据是，有报道指出「伊朗在数周内协助策划本次对以色列的袭击」。

另一方面，OPEC上调石油长期需求展望。在10月9日发表的2023世界石油展望里，OPEC指出，未来20年全球石油消费量将增加16%，并在2045年达到1.16亿桶/日，比先前的预测高出约600万桶。 OPEC认为，公路运输、石油化学和航空将推动石油消费量成长，其中，亚洲国家将是推动石油需求成长的主要力量。
OPEC表示，2028年全球需求将达到1.102亿桶/日，高于2023年的1.02亿桶/日。该机构预测，2027年的石油使用量将达到1.09亿桶/日，高于2022年估计的1.069亿桶/日。当新冠疫情在2020年打击全球石油需求时，OPEC下调了石油需求预测，认为石油消费在经过多年增长后终将放缓。随着石油使用量的回升，OPEC再次上调了预测。

在2022年发布的报告中，该组织预计，全球石油需求将在2035年后趋于平稳，但最新的展望显示，在预测期内的最后10年，石油使用量将再增加160万桶/天。因此OPEC呼吁增加对石油的投资。该组织认为，要实现其对长期石油需求的预测，石油业需要投资14兆美元，或平均每年约6,100亿美元，建议投资者可于84.94美元桶购WTI原油(11月)期货，目标价88.51美元/桶，止蚀83.44美元/桶。