东方海外(361.HK)爆冷蓝染可关注
2022-05-24
英皇证券研究部
恒指公布季检结果，东方海外意外蓝染，昨日破顶。近期波罗的海干货指数（BDI）持续上涨，中国及上海出口集装箱运价指数亦见反弹，可继续关注东方海外。
东方海外此前公布，首季总收益较去年同期增加71.0%至51.60亿美元。由于航线网络严重拥堵，导致总载货量下降9.2%及运载力减少6.5%；整体运载率较2021年同期减少2.6%，但每个标准箱之整体平均收益较去年首季增加88.3%。
营运总裁叶建平表示，上海封城措施对营运影响不大，集装箱回收率达80%，形容情况良好，运费稳定及处于高位徘徊。由于不少货物囤积未能付运，他预期第三季载货量会有良好增长，加上目前航运供应仍然紧张，预计下季运费回升。
由于上海封城，上海集装箱运费指数连续十七个星期下跌，拖累航运股表现，不过上周已见反弹。上海官方称最快6月1日全市恢复正常生产生活秩序，市场憧憬此前积压的货物释放，将带动运价。东方海外市盈率约3倍，连特别息息率高达23厘，在蓝筹新贵中值博率较高。建议HK$250买入，上望HK$300,跌破HK$220止蚀。