赣锋锂业(1772.HK)受惠锂需求旺盛
2022-05-27
英皇证券研究部
上海6月起将加快复工复产，带动汽车制造业恢复生产，预计锂需求仍旺盛。赣锋锂业作为领先锂生产商可受惠，建议趁低吸纳。
赣锋锂业公布，将斥资不超过20亿元(人民币，下同)，在江西省丰城市投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目，以进一步扩大集团锂盐产品生产规模和市场份额，保障公司长期稳定发展。项目分两期建设，一期建设年产 2.5 万吨氢氧化锂项目。
公司同时推出新一轮股权激励机制，全年业绩考核目标不低于80亿元。而今年首季公司净利润已达35.25亿元，按年增加6.4倍，若撇除政府补贴、套期保值等非经常损益，纯利按年大增9.56倍，达到31.03亿元。经营活动现金流更由负数转正数，达到11.35亿元。
锂资源仍紧缺，锂价格维持高位，百川盈孚数据显示，国内电池级碳酸锂均价企稳至47.6万元/吨，虽较3月下旬高位51.5万/吨有所回落，但在供给持续偏紧，疫情后上海产业链复工影响下，锂价下调空间有限。
赣锋锂业预期市盈率约10倍，现价估值吸引，可候HK$94吸纳，暂上望HK$120，跌破HK$78.6止蚀。