新特能源(1799.HK)受惠市场需求强劲

英皇证券研究部

受惠于国策支持，及光伏需求强劲，多晶硅价格持续上涨，光伏板块近期走强。新特能源作为大型多晶硅生产商，料下半年业务表现更进一步，可伺回落吸纳。

今年以来，受市场需求强劲影响，多晶硅价格稳步上升，单晶复投料最高均价达人民币26.85万/吨。而美国本月宣布对东南亚光伏组件免除24个月关税，消除了不确定性，有望进一步支撑多晶硅价格。

此外，在内地碳达峰政策纲领下，发改委及国家能源局发布关于促新时代新能源高质发展的实施方案，提出7方面具体措施，目标是2030年风电及太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上。新特能源首季净利近25亿元人民币，料随进入下半年内地光伏装机旺季，盈利可望进一步走升。

新特能源本月以来已累涨逾两成，唯动态市盈率仅约3.5倍，估值较同业为低。建议回落至HK$20左右吸纳，暂上望HK$25，跌破HK$18.2止蚀。