中国中铁(390.HK)受惠下半年基建投资提速

英皇证券研究部

内地二季度GPD增幅仅0.4%，逊于市场预期的1.1%，令全年达成5.5%增长目标，更增难度。由于房地产市场信心修复需时，预期下半年为实现「稳经济、稳就业」目标将重点从基建着手，可留意中国中铁。

根据国家统计局，1-6月基建投资(全口径)累计同比增9.3%，基建投资(不含电力)同比增7.1%。单计6月同比增长分别为12%和8.2%，投资增速明显提升。虽然今年专项债额度在6月已发放，但由于月60%专项债额度于二季度发放，而各地受疫情影响，导致招标、开工延后，预计三季度政府会督促各地专项债资金加速落地。

此外，6月29日国务院常务会议，决定运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3,000亿元(人民币·下同)，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。7月13日国新办会议则提出，央行下一阶段将引导政策性开发性银行落实新增8000亿信贷规模和设立3000亿金融工具，支持基础设施建设。

在资金、项目支持下，料三季度基建投资将呈两位数高增长。中国中铁作为基建龙头，可受惠。该股份本周三除凈，每股派息约0.22956港元，息率约4厘，可买入收息。中线投资者可候HK$4.8吸纳，上望HK$6，跌破HK$4.4止蚀。