百度(9888.HK) - 染蓝因素利好中短线表现
2022-08-23
英皇证券研究部
大市牛皮偏淡格局未变，百度成功染蓝，有利吸引被动资金，月底将公布上半年业绩，第二季广告业务虽然承压，但AI及云等业务料有稳健增长。百度今年以来股价跑赢恒指及科指，营运亦表现韧性，中短线皆看好。
恒指公司周五收市后公布新一轮季检结果，中国神华（01088）、周大福（01929）、翰森制药（03692）和百度（09888）染蓝，相关指数的变动在9月5日生效。百度在恒指中将占0.65%，预期有12亿港元被动资金追入。
百度月底将公布半年业绩，市场普遍预期第二季业绩转弱，主要受到内地4、5月严格封城的影响，对广告业务构成压力，第二季整体收入将按年下跌6.7%，至292.6亿元人民币。核心广告业务料按年下跌12.5%至166.3亿元人民币，考虑到精简成本及支出，预期百度今年第二季经调整纯利为34亿元人民币，按季跌13%。
百度仍在大力发展AI业务，其ACE智能交通解决方案、百度自动驾驶出行服务平台萝卜、智能城市等业务仍处强劲增长轨道。现价市盈率只约15倍，估值并不昂贵，料染蓝因素及业绩后股价有望反复续升，建议HK$128吸纳，目标为HK$150，止蚀为HK$116。