保利物业(6049.HK)有望进一步突破
2022-09-16
英皇证券研究部
内地楼市松绑政策由内陆低线城市向沿海发达城市扩展，近期苏州不再对外地人购买首套房设限，广州也调整新房备案价政策，市场认为内房再迎重磅松绑措施，或对房地产市场带来利好。内房、物管进一步反弹，可关注保利物业。
保利物业上半年纯利增28%至6.283亿元人民币（下同），每股基本盈利1.14元。毛利率按年增0.21个百分点至20.23%，净利率按年增0.1个百分点至9.9%。
集团收入按年增加25.2%至64.5亿元，其中物业管理服务收入按年增25.8%至约39.55亿元，非业主增值服务收入按年增35.4%至约10.92亿元，小区增值服务收入按年增约16.6%至约14.02亿元。
作为具央企背景的龙头物管公司，集团合同管理项目总面积约7.32亿平方米，合同管理项目共2,575个。其中约四成来自控股股东保利发展，其他来自第三方公司，反映集团积极扩大市场占有率，增加竞争能力。
保利物业预测市盈率约22倍，近期连续走升，企稳多条主要平均线，若能进一步突破，可上望HK$60，跌破HK$44止蚀。