新秀丽(1910.HK)- 憧憬香港与海外全面通关

英皇证券研究部

美联储加息在即，经济衰退阴霾未散，市场缺乏好消息，大市续寻底，而大部份板块及个股都下挫。逆市中可留意新秀丽，过去三个月，股价大幅跑赢大市，憧憬香港与海外全面通关，料短期向上动力仍强。

新秀丽为全球最大行李箱制造商，上半年业务亏转盈，股东应占溢利为5630万元（美元．下同），去年同期亏损为1.4亿元，每股盈利为0.039元，不派中期股息。期内，销售额为12.7亿元，按年增加58.9%。

整体业绩较预期好，随着与疫情相关的限制持续放宽，国内外旅游呈现强劲复苏步伐，推动集团产品的需求增长。北美洲销售额按年增加51.4%至4.8亿元、欧洲及拉丁美洲销售额分别飙升159.5%及151.1%。虽然内地销售放缓，但亚洲其余市场快速复苏，第二季亚洲销售额仍按季改善。

香港疫情整体受控，社会要求与国际全面通关的呼声日渐高涨，料短期成事机会大，而内地也有望放宽限制，省内及跨省旅游逐步恢复，因此中港市场的需求有望好转，并带动收入增长。

新秀丽中期扭亏，收入增长动力转强，市场对业务持续改善乐观，也调高其盈利预测；而未来亦有望被纳入港股通，北水可买对股价带来支持。技术走势仍偏强，升轨完整，建议HK$20.0吸纳，暂上望HK$23.0，跌破HK$18.0止蚀。