长飞光纤光缆(6869.HK)有反弹空间

英皇证券研究部

内地疫情升温，市场观望政府是否收紧防疫政策。国家层面稳经济的措施继续释出，刺激基建相关股份走升。长飞光纤光缆作为新基建龙头股份，此前经过一轮调整，现价吸引，可伺机买入。

工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，从多措并举夯实工业经济回稳基础、分业施策强化重点产业稳定发展、分区施策促进各地区工业经济协同发展、分企施策持续提升企业活力等方面提出了17项具体举措。5月以来基建累计投资增速维持环比提升，随着稳经济政策密集落地，基建托底预期强劲。

长飞光纤光缆作为光缆龙头，也是新基建发展的重要企业。今年第三季度纯利约3.5亿元(人民币．下同)，同比升3.12倍；扣除非经常性损益之纯利约3.28亿元，按年升3.51倍，收入增长58%至38.51亿元。公司刚刚中标联通33476皮长公里干线光缆集采，料其他电讯商年底将陆续公布采购光纤光缆产品详情，预期产品有加价空间，利好企业毛利。

今年以来，公司股价表现亮眼，跑赢大市，股价自9月见顶后回落，累跌约35%，在HK$13左右整固，动态市盈率约9倍，可趁低吸纳，暂上望HK$17，跌破HK$12止蚀。