美团(3690.HK) -短线有望再破位向上
2022-12-20
英皇证券研究部
中央经济工作会议结束，会议内容特别提及支持平台经济及企业参予国际竞争，过去两年平台经济的严格监管，看来已划上句号，滴滴的应用程序有望再上架，届时可进一步提振市场信心。美团为平台股之中，其业务模式最具韧性，季绩也明显好转，短线有望再破位向上。
这次中经会的措词虽不是很有新意，但指出要大力发展数字经济，提升常态化监管，并特别提到支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，意味针对平台企业的反垄断、野蛮生长及资本无序扩张等问题，已告一段落。当前政策基调是支持相关企业持续、质优地成长，美团显然主要受惠者。
再者，美团季绩亮眼，第三季亏转盈赚12.16亿人币，非国际准则经调整溢利为35.27亿人币，胜市场预期。第四季的单量及广告需求或将进一步受疫情升温及限制出行等防疫措施影响，估计第四季表现将较第三季差。不过，内地正朝向复常，于重新开放后料需求将快速转强，为经济反弹的主要受惠者。
腾讯宣布将向股东实物分派所持有的约9.6亿股美团B类股份，权益将于下月5日除净，而股份将于3月底分派予股东。由于宏观大环境有变，首季后内地应已渡过疫情高峰，经济或强力反弹，届时反更有利美团消化沽压。
美团股今年以来相对跑赢腾讯、阿里等重磅平台股，显现较佳的基本面。目前，技术走势向好，建议HK$175吸纳，上望HK$210，跌破HK$160.0止蚀。