中海外(688.HK)- 今年销售目标增长指引达20%
2023-04-04
英皇证券研究部
内房销售有望回暖，预期3月首100大房地产企业合约销售按年增长29.2%，按月急升42.3%，内房板块料可延续反弹。中海外虽然去年业绩略差于预期，惟管理层对2023具信心，给出积极指引，股价正重拾动力。
中海外早前公布全年业绩，营业额1,803.2亿元人民币(下同)，按年跌25.6%。纯利232.7亿元，按年跌42.1%；每股盈利2.13元。派末期息40港仙，上年同期派76港仙。每股派息大减。整体业绩较预期差，故绩后股价曾急挫。
然而，管理层对未来展望并不悲观。中海外2022年实现合约销售2947.6亿元，为行业第三，2023年，中海地产的目标是力争合约销售额增长20%，至3540亿；商业收入增长30%，同时实现利润的稳中有升。随着内地政策向稳家内房行业的方向倾斜，行业料可走出最差的时间，逐步回暖、复苏可期，这是中海外管理层信心之源。
首两个月，中海外的销售按年增长60%，因此20%的全年销售目标看来不是特别进取，也有望达到。现价计，资产净值折让达55%，以其央企、龙头内房商而论，估值已具吸引力，股价短期有望蕴酿上升动力，建议HK$20吸纳，上望HK$23，跌破HK$18止蚀。