IMAX中国(1970.HK)受惠假期院线回暖

英皇证券研究部

内地3月消费数据胜预期，市场憧憬即将到来的五一小长假进一步刺激消费。除了旅行、博彩概念，影视行业也受到关注，今年五一档期有16部电影上线，漫威巨制超级英雄电影《银河护卫队3》将登陆全国IMAX院线，可关注IMAX CHINA。

经过去年底至今年初快速达峰，中国电影院线迅速复苏。春节档影片IMAX票房26天报收4.26亿元人民币，较2022年同期大涨72%(按美元计)，亦是IMAX历史表现最好的春节档。在《阿凡达：水之道》《铃芽之旅》等热门影片的助力下，截至3月27日，IMAX中国首季在内地影院票房累计6.72亿元人民币，创下历史第二高的首季表现，较去年同期大幅增长107%。

去年受疫情等因素影响，IMAX中国收入7333万美元，按年减少35%，公司拥有人应占利润1075.8万美元，按年倒退71.9%，派发末期股息每股0.015美元。不过，基于春节档的优异表现，集团预期2023年全球IMAX票房可恢复到疫情前的约11亿美元。

当前IMAX预期市盈率约9.8倍，今年业绩有望大幅反弹。随五一假期《银河护卫队3》、《长空之王》《灌篮高手》等热门影片上映，二季度IMAX票房将进一步恢复，成为股价反弹催化剂。建议HK$8.3买入，暂上望HK$10，跌破HK$7止蚀。