普拉达(1913.HK)或受惠消费刺激政策

英皇证券研究部

中国5月社会消费品零售总额同比增12.7%，低于4月的18.4%。不过奢侈品的销情相对稳定，今年5月与2019年相比增长32%。近期LVMH董事长传将访华，料有望带动市场关注奢侈品股份，可留意普拉达。

普拉达此前公布首季业绩，按固定汇率计，今年首季收益净额10.64亿欧元，按年增22.2%，均价及全价销量均有正面贡献。受惠于中国放松新冠肺炎疫情限制措施，亚太区零售销售上升22.4%至3.6亿欧元。日本市场方面，受惠于近期的零售投资，加上国内支出及旅游客流逐步恢复，推动零售销售增长55.1%，至1.12亿欧元。在旅游业及本地消费的带动下，欧洲零售销售增长27.6%，至2.59亿欧元；美洲保持4.9%的温和增长。行政总裁Patrizio Bertelli表示，今年首四个月业绩强劲，其美国业务抵消俄罗斯暂停运营及中国新冠疫情封锁措施的影响。

由于中国近期有望推出刺激经济政策，或对零售业带来提振。普拉达受惠于边境重开带来旅游消费刺激，股价可续企稳向上，上望HK$65，跌破HK$40止蚀。