百胜中国(9987.HK)业绩稳步增长
2023-07-14
英皇证券研究部
暑期将至，旅游出行意欲畅旺，餐饮消费需求上升。百胜中国作为行业龙头，有望受惠，近期股价经调整后，重上20天线，可关注。
百胜中国受惠疫情后消费复苏，首季盈利2.89亿美元，按年升1.9倍，总收入29.2亿美元，按年上升9%。期内，同店销售额按年上升8%，其中肯德基和必胜客分别增加8%和7%，餐厅利润率为20.3%，较去年同期的13.8%扩张6.5个百分点。
管理层表示，餐厅利润率显著增长，主要受益于同店销售上升、成本结构调整、来自政府及房东的临时补贴。保持全年展店年目标不变，净增加约1100至1300家新店，资本支出介乎7亿至9亿美元。
近期百胜中国宣布旗下肯德基在上海第500家门店即将开业，上海成为中国首个肯德基门店数突破500家的城市，相信公司未来在中国拥有巨大的持续成长和扩张机会。公司即将于8月1日公布季报，预期营收可持续扩张，建议候HK$460以下吸纳，上望HK$510。