中金公司(3908.HK)受惠政府政策支持

英皇证券研究部

中共中央政治局会议，罕见提出「活跃资本市场，提振投资者信心」，令市场振奋。券商股当炒，留意龙头中金公司。

中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议明确指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。市场认为，这意味着后续会有一系列活跃市场、提振信心的政策举措研究出台，料可扭转当前市场交易萎缩情况，提高民间投资的活跃度，稳定外资投资中国的信心。

中金公司今年首季纯利按年增36%至22.6亿元（人民币，下同），营业收入按年升22.4%至62.1亿元，收入增加主要由于投资收益及公允价值变动损益合计的增加，以及有效控制费用支出，使营业利润率增长。料下半年相关政策的出台，及中长期资金的入市，有望推动资本市场进一步回暖，带动中金盈利能力提升。

中金现价市盈率约9.5倍，市帐率约0.79倍，估值吸引，建议HK$15左右吸纳，暂上望HK$18，跌破HK$14止蚀。