吉利汽车(175.HK)可作中长线关注
2023-09-19
英皇证券研究部
内地工信部积极落实新能源车优惠政策，促进新能源车消费。内地大型车企吉利汽车上半年业绩表现理想，加上近期分拆极氪获批，可作中长线关注。
吉利汽车上半年实现营业收入731.82亿元(人民币·下同)，同比增长25.8%；纯利15.71亿元，同比增长1.2%。主要得益于新能源车型销量及占比快速增长、品牌形象持续提升。期内，整体毛利率增长24.4%至105.4亿元，毛利率微跌0.2个百分点至14.4%。
上半年吉利新能源汽车表现亮眼，销量达15.79万辆，同比增长43.9%，新能源销量占比由17.9%提升至22.7%。上半年极氪品牌销量4.26万辆，同比大幅增长124.3%，在30万元以上纯电市场中占有27.4%的市场份额。吉利对完成全年165万部的销量目标保持乐观，下半年集团将继续在智能驾驶、智能座舱和人工智能三大领域持续创新。
另外，吉利汽车分拆极氪获中证监境外发行上市备案，或有望在美国进行IPO，可释放价值。
吉利汽车现价市盈率约17倍，已经历数月整固，中长线可关注，建议HK$9.7买入，上望HK$11。