中银香港(2388.HK)三季报符合预期
2023-11-02
英皇证券研究部
内地经济数据疲弱，美联储长期维持高利率的预期，令科技股及内需消费等板块受压。中银香港第三季表现符预期，净息差持续扩张，可关注。
中银香港第三季经营表现理想，提取减值准备前之净经营收入为177.86亿元，较二季度上升14.0%。经营溢利135.6亿元，按季升近17%。
受惠于市场利率上升，及集团积极管理资产和负债，计入外汇掉期合约的资金收入或成本后的净息差为1.72%，按季扩阔10个基点，带动净利息收入按季上升10.5%至144.95亿元。不过，贷款总额按季下降1.3%，反映贷款需求受压。
减值准备净拨备为15.11亿元，按季上升6.35亿元，而特定分类或减值贷款比率则由首季的0.5%和第二季的0.73%,进一步升至第三季的0.89%，主要反映内地商业地产贷款影响。
相较同业，中银香港受内地房地产影响较小，业绩符合预期，估值吸引，可续持有，上望HK$27.0。