吉利汽车(175.HK)- 最新销售数据正面

英皇证券研究部

恒指在万七点水平整固，板块轮动持续。车企受累减价战及行业竞争，早前处于调整。惟10月销售数据正面，车股动力有所增强。吉利的新能源汽车转型见成效，加上出口表现不俗及估值并不昂贵，股价短线具向上突破动力。

吉利在中国乘用车市场仍处于领先地位，近年正积极转型至新能源车市场，以「领克」及「睿蓝」等合资公司作为发展平台，推动纯电动汽车以及插电式混合动力汽车的业务，当中包括以「极氪」品牌进军豪华智能电动车市场。

吉利早前公布最新销量数据，10月总销量为180706部汽车，环比增长超6%，同比增长19%，连续9个月实现同环比双增长。其中，新能源车型销量62086辆，同比翻倍，环比增约16%，连续3个月创新高，连续6个月实现同环比双增长。受关注的豪华电动车极氪，10月销售量同比升29%至13077部，首10月累计92105部，同比升86%。

出口方面，10月汽车出28,591部，按年升57%，今年累计出口为222,545，按年仍增长39%。数据反映，虽然外围经济放缓，但吉利出口表现，优于行业平均，显示其产品质量、价格及技术性能等，具市场竞争力。

吉利汽车品牌布局齐全，技术储备丰富，新增车型众多，并且多款车型具备爆款潜质。至今已累售133万部，全年目标165万部应不难达到。虽然盈利增长暂时平平，但其电动车的增长潜力大，估计市场已消化大部份疑虑，现价市盈率约15倍，估值并不昂贵，建议HK$9.0吸纳，上望HK$10.5，止蚀HK$8.2。