和黄医药(13.HK)获医保续约兼成功出海

英皇证券研究部

近日内地公布2023年医保药品目录调整结果，新增药物126种，平均降价61.7%。和黄医药两款药品获续约，加上此前创新药呋喹替尼成功在美上市，未来有望加速国际化推进，股价向上催化因素多，可关注。

本次医保谈判政策持续向创新药倾斜，共25个创新药参与谈判，23个成功，相较整体情况而言，成功率高、平均降幅低，约70%维持原价续约。和黄医药的爱优特(ELUNATE,呋喹替尼╱fruquintinib)及苏泰达(SULANDA,索凡替尼╱surufatinib)获续约，并维持与现行两年期协议相同的条款。

和黄医药是专注于肿瘤和免疫系统疾病创新药的研发的创新型生物医药公司。目前已有多款产品进入商业化阶段。产品呋喹替尼于2018年获批内地上市，用于结直肠癌治疗。截至2023年上半年，市占率达47%，今年11月9日获FDA批准上市用于治疗成人晚期转移性结直肠癌，成功打入海外市场。此外，呋喹替尼用于二线治疗胃癌的中国新药上市申请已获受理，有望于明年上半年获批上市。

和黄医药上半年总收入为5.33亿美元，按年升173%，肿瘤、免疫综合收入为3.59亿美元，上升294%。其中，呋喹替尼销售额按年升20%，索凡替尼销售额增长79%，赛沃替尼销售额微升2%。随呋喹替尼成功出海，未来有望打开第二增长曲线，料正面消息可持续推动股价向上，有增长空间，暂上望HK$34，跌穿HK$28止蚀。