伟易达(303.HK)或受惠北美需求好转
2023-12-27
英皇证券研究部
美国12月商业活动有所回升，订单需求增加，消费者信心指数也有所上升，出口股料受惠。伟易达近日股价表现有突破，料有望进一步走升。
伟易达上月公布截至9月底止中期业绩，纯利按年增长14.2%至9360万美元，中期股息17仙，按年持平。收入按年减少2.05%至11.41亿美元。期内毛利率改善，由上年同期的28.3%增至28.5%，主要因运费和库存拨备减少。
分区收入方面，主要受制于北美地区收入同比减少7.7%，尤其是电子学习产品在北美洲的收入下跌21.8%。当前美国通胀逐步回稳，市场憧憬明年减息，北美零售商或有库存回补需求，利好伟易达明年表现。
明年内地或进一步实施宽松政策，人民币升值空间有限，利好出口业务。集团超过八成收入来自欧美市场，可受惠。
伟易达现价市盈率约10倍，息率接近10厘，攻守兼备，建议HK$46.8吸纳，上望HK$52，跌破HK$42止蚀。