网易(9999.HK)和暴雪或酝酿重新合作
2024-01-22
英皇证券研究部
受此前网络游戏管理办法草案出台影响，网易股价剧烈下跌，唯在官方表示将调整和修正意见稿，且大幅批出国产游戏版号后，股价有所反弹。此前市场的过度反应，给网易带来买入机会。
除了此前游戏意见稿风波，网易早前与暴雪的纠纷，似有解决迹象。据上海市高级人民法院网站中公开信息显示，原定于1月18日开庭的网易诉暴雪娱乐计算器软件著作许可使用合同纠纷案，目前显示开庭已取消，原因系原告撤诉。此前内地科技媒体「36氪」报道称，暴雪与国内多家游戏厂商洽谈「国服回归」事宜，最终选择与网易重新合作，合作确定后会重新搭建国服运营团队，预计需要等待半年或更长时间。这一系列动态似乎暗示网易与暴雪有机会重新开启合作。
网易将在明年推出《射鵰英雄传》、《燕云十六声》、《永劫无间》等多款重磅游戏，《巅峰极速》及《蛋仔派对》亦会推出国际版，将带动游戏收入增长。当前股价已反映监管风险，预期市盈率约12倍，可趁低收集，暂上望HK$160。