海底捞(6862.HK)可博反弹

英皇证券研究部

商务部强调今年会积极推进扩大内需消费工作，餐饮股或受惠。海底捞自去年8月以来，股价反复向下，近期已见底，短线有反弹空间。

去年全国餐饮收入52890亿元（人民币．下同），按年增长20.4%，餐饮行业收入首次超过5万亿元。近期多家上市餐饮公司业绩修复，如百胜中国(09987)公布四季报胜预期，料对餐饮板块反弹带来支持。

海底捞截至2023年6月底止中期业绩不俗，营业额188.86亿元，按年升24.6%。纯利22.58亿元，扭亏为盈，上年同期亏损2.66亿元。每日平均翻台率由上年同期的2.9次增至3.3次。海底捞去年12 月整体翻台率已基本回到2019 年同期水平，优于同业。唯股价受对内地宏观经济环境担忧影响，未有反映，

海底捞上年11月因斥1.3亿收购处于亏损的日本酒店业务，遭市场质疑，累股价大挫，不过相关负面因素已充分消化。加上近期平价子品牌「嗨捞火锅」，有助拓展新客群。农历新年餐饮消费畅旺，利好海底捞，可趁低吸纳，建议HK$13买入，暂上望HK$16。