越秀交通基建(01052.HK)受惠春节自驾车出行人次新高

英皇证券研究部

春节期间内地民众出游意欲强烈，据交通运输部数据，春运从1月26日开始，至3月5日结束，40天内预计有90亿人次出行，其中约八成为自驾车出行，占比空前提升。出行模式的改变利好公路股，可关注越秀交通基建。

据广东省数据，春节假期公路营业性客运量802.57万人次，同比增长15.43%；2月17日全省高速公路车流量近858万车次，同比增长近24%。预计春运后半程（2月17日-3月5日共18天），全省旅客发送量逾6073万人次，日均约337万人次，同比增长近22%；高速公路车流量预计约1.31亿车次，同比增长近4%。

越秀交通基建主营投资及经营内地收费公路、桥梁及码头。目前在管项目19个，其中控股项目10个、参股项目7个、母公司孵化平台持有项目2个。去年12月，集团大部份项目车流量、路费收入按年持续反弹。其中重要项目广州北二环高速12月车流量同比增长约五成，路费收入增长20.7%，主要因是当月车流量同比增长以收费较低的客车为主。

母企越秀集团(123.HK)2021年底收购一个现时由公司代管的山东秦滨高速项目，此为秦滨高速位于山东省的一段公路，临近重要的化工生产基地以及运输基地，料合适时机将可注入越秀交通基建。

越秀交通走势稳健，预期股息达8厘，料春节公路客运量增加可催化股价进一步向上，上望HK$4.7，跌破HK$4止蚀。