中国中车(1766.HK)受惠一季度基建投资提速

英皇证券研究部

内地第四季度内需增长放缓，央行透过降准等宽松货币政策工具，刺激经济增长，而发改委亦表示将超前开展基础设施投资建设，刺激基建股走强。从事铁路车辆及铁道建设的中国中车可看高一线。

在中央经济工作会议「稳字当头、稳中求进」的定调下，内地一季度基础建设投资显着增长，开年首10日，地方披露的重大项目开工数已超5000个，总投资规模超3万亿，料一季度基建投资将有高单位数增长。铁路需求有望大幅反弹，利好中国中车。

中国中车去年上半年收入同比增长6.8%至955亿元(人民币，下同)，纯利同比增加8%至40亿元，符合市场预期。而2021年铁路需求较疲弱，今年在政策利好下，铁路需求有望强劲反弹。加上中国中车近年在风电领域发力，新产业收入占比已接近三分之一，未来也将成为碳转型的受惠股。中国中车预测市盈率约7.6倍，息率约5.6厘，估值吸引。近期股价企稳多条平均线以上，有望进一步走升，暂上望HK$4.2，跌破HK$3.3止蚀。