中國中車(1766.HK)受惠一季度基建投資提速

英皇證券研究部

內地第四季度內需增長放緩，央行透過降準等寬鬆貨幣政策工具，刺激經濟增長，而發改委亦表示將超前開展基礎設施投資建設，刺激基建股走強。從事鐵路車輛及鐵道建設的中國中車可看高一線。

在中央經濟工作會議「穩字當頭、穩中求進」的定調下，內地一季度基礎建設投資顯著增長，開年首10日，地方披露的重大項目開工數已超5000個，總投資規模超3萬億，料一季度基建投資將有高單位數增長。鐵路需求有望大幅反彈，利好中國中車。

中國中車去年上半年收入同比增長6.8%至955億元(人民幣，下同)，純利同比增加8%至40億元，符合市場預期。而2021年鐵路需求較疲弱，今年在政策利好下，鐵路需求有望強勁反彈。加上中國中車近年在風電領域發力，新產業收入佔比已接近三分之一，未來也將成為碳轉型的受惠股。中國中車預測市盈率約7.6倍，息率約5.6厘，估值吸引。近期股價企穩多條平均線以上，有望進一步走升，暫上望HK$4.2，跌破HK$3.3止蝕。