长飞光纤(6869.HK)将受惠「东数西算」工程落地

英皇证券研究部

内地四部委近日联合印发文件，全面启动「东数西算」工程，带动相关产业链股份走升。长飞光纤作为内地领先的光纤光缆公司，可受惠新基建投资增加及光纤光缆需求增加，股价有望进一步走升。

国家发改委、中央网信办、工业和资讯化部、国家能源局近日联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群，「东数西算」工程全面启动。该政策落地，料将有力带动产业上下游投资，预计启动后每年拉动4000亿元人民币的投资。

具体而言，「东数西算」是将东部日益增长的算力需求投放到西部地区，对数据进行存储、传输、计算等运作，除了基础IT设备投入外，优化通信网络也是工程的重点。

三大电讯商有望加速西部算力布局，中国电信(00728)表示，在「2+4区域」拥有数据中心机架规模40万个，占比达到80%，下一步将进一步加快在八大枢纽节点的征地、建设工作。过去三年光纤行业的需求较低迷，光纤光缆供应商盈利能力承压，但近期的电讯商招标需求有所回升，加上东数西算工程落地，行业有望在今年出现拐点。

长飞光纤公布截至9月底止首三季业绩，纯利为5.64亿元人民币(下同)，按年增38.98%；收入为67.89亿元，按年增24.73%。动态市盈率约11.5倍，估值合理。作为行业龙头，有望受惠新基建投资加速和电讯商资本支出增加，建议HK$12.5买入，暂上望HK$15.5，跌破HK$10.7止蚀。