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铜需求仍然持续 料铜价维持强势


伦敦金属交易所(LME)3个月期铜周一(1月10日)下跌0.7%,报9,583美元/吨。此前因升息预期拖累市场气氛。不过,受绿色能源将会带动铜的需求增长的影响,市场仍预期铜市将会维持供应短缺。

智利央行1月7日公布的数据显示,2021年12月,智利铜出口额年增21.9%至49.1亿美元。2021全年,智利铜出口额年增40.6%至534.2亿美元,主要受到铜价上涨的带动。2021年12月,智利贸易顺差年增21.7%至5.2亿美元。2021全年,智利贸易顺差109亿美元,相比2020年为逆差183.7亿美元。

智利铜业委员会(Cochilco)1月4日公布的最新生产数据显示,2021年11月,智利矿产铜产量481,800公吨,较前月的470,500公吨增加2.4%,较上年同期的485,100公吨减少0.7%;1-11月铜产量年减2.0%至512.63万吨,相比2020全年智利铜产量年减1%至573万吨。智利矿业部长约韦特(Juan Carlos Jobet)预估,至2030年,智利将可以年产铜700万吨。

秘鲁能源矿产部1月6日公布的数据显示,2021年11月,秘鲁铜产量年减5.6%至195,115公吨,黄金产量年增2.7%至8.6公吨,锌产量年减18.4%至112,333公吨,银产量年增0.8%至271.8公吨,铅产量年减5%至22,756公吨,铁矿石产量年减15.8%至99.8万吨,锡产量年增3.5%至2,170公吨,钼产量年增8%至3,208公吨。

刚果方面,英国研究机构凯投宏观(Capital Economics)报告表示,今年铜矿产量产量增长最主要是来自于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿,该矿是过去数十年来投产的最大铜矿之一。

铜价2021年上涨25%,主要因为需求回升,而生产仍受诸多因素限制的影响。荷兰国际集团(ING)分析师姚文宇表示,2021年大多数金属市场都反转成供应短缺。展望2022年,预期金属需求增长将放缓,但有限的供应仍会令价格维持在高位。 2021年,几家大型铜矿商包括南方铜业(Southern Copper)、必和必拓(BHP)以及嘉能可(Glencore)等产量均告下滑,主要因为疫情导致工人短缺,以及政府执行防疫措施下令关闭矿场以及冶炼厂等因素的影响。

另一方面,矿业周刊(Mining Weekly)1月5日报导,惠誉集团旗下信用市场数据、分析工具和风险服务供应商惠誉解决方案(Fitch Solutions)报告表示,未来几年铜价预期下跌,主要因为基本面转弱的影响。报告指出,尽管预期铜价将从高点下滑,但长期的需求展望仍将会为铜价提供支撑,铜价不至于跌回到2020年每吨5,000美元以下的水平。

此外惠誉预估,至2030年,铜市预期将会维持供给短缺的局面,主要因为全球转向绿色能源将会带动铜的需求增长的影响,而全球铜矿供应面的增长将赶不上需求增长的速度。报告预估,全球绿能领域的铜需求将从2021年的190万吨,增长至2022年的210万吨,市场份额则从5.6%增加至7.3%,主要是受到可再生能源的产能持续扩充的影响。至2030年,铜市将会出现供给短缺,因需求大增的影响,其中光是电动车销量就预估将从2021年的300万辆,增加至2030年的1,500万辆,建议投资者可于9800美元/吨购LME 3个月期铜,目标价10130美元/吨,止蚀9477美元/吨。

fionip@emperorgroup.com
香港 28381916

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