《午市前瞻》北水關閘前恒指二萬二上落，內銀績後藉勢回仍然抵買
2025-04-30
《經濟通通訊社３０日專訊》外圍股市造好，港股則在勞動節假期前維持整固，等待美國公布一系列重磅經濟數據，半日主板成交逾１１２７億元。個別藍籌股有炒作，惟內銀因季度淨息差顯著收窄捱沽，拖累港股表現，恒指半日報２２０５６，升４７點或０﹒２％。恒生中國企業指數報８０３７，跌３０點或０﹒４％。恒生科技指數報５０７２，升５３點或１﹒１％。
＊北水連日淨流出，港股升勢乏力＊
美國３月份職位空缺由２月的７４８萬個降至７１９萬個，為去年９月以來最少，且低過預期的７５０萬個；４月份會議局消費信心指數從３月的９３﹒９滑落至８６，創近５年新低，並差過預期的８８。此外，美國３月份商品貿易赤字由２月的１４７９億美元，意外擴大至１６２０億美元，創紀錄新高，遠多過預期的１４５０億美元。然而憧憬貿易談判取得進展，美股周二反覆回升，美股三大指齊升。
恒指今早高開３０點，然而，內地公布的４月份製造業ＰＭＩ跌至４９，低於市場預期的４９﹒７，比上月５０﹒５下降１﹒５個百分點，恒指掉頭下跌。天風國際經紀業務部董事李偉傑向《經濟通通訊社》表示，恒指下跌並不意外，畢竟指數低位至今已經累積一定升幅。近期港股持續反彈，北水扮演重要角色。然而，五一黃金周長假即將開始，假期前北水已有流出跡象，上周兩日和昨日北水都錄得淨流出，多少降低港股上升動力，加上內銀公布業績後有沽壓，使恒指反彈無力。
李偉傑指出，五一長假過後，中美關稅若取得進展，大市才有望進一步上升。然而目前中美雙方均不願意主動談判，情況有點複雜。未來要視乎哪一個忍痛能力較強，或出現某種條件觸發雙方談判，關稅問題才會出現轉機。由於長假期前投資情緒降溫，加上中美關稅談判膠著，大市缺乏方向，預料港股短期在２２０００點附近上落。在此情況下，投資者可能傾向炒股不炒市，新題材股如兩會關注的零售消費板塊，甚至車股或科技股，都可能成為炒作板塊。
＊內銀若回調至月初低位料有支持＊
內銀集體公布首季業績：建行（００９３９）、工行（０１３９８）首季純利跌４％，中行（０３９８８）少賺２﹒９％，郵儲行（０１６５８）純利跌２﹒６％。招行（０３９６８）純利亦跌２﹒１％。六大行之中，只有農行跑贏，首季多賺逾２％。此外，市場關注的淨息差方面，建行淨息差同比下降１６個基點，工行、中行下降１５個基點，農行下降１０個基點。
六大行今早沽壓沉重，工行，招行和郵儲行最多跌６％，建行和農行亦曾挫半成。李偉傑表示，內銀急跌，除了首季業績差，淨息差收窄之外，還因為股價過去一段時間累積升幅大，今日藉勢調整。他指出，內銀過去幾年股價普遍跑贏大市，即使在新冠期間恒指大幅調整，但內銀下調幅度較小，而之後的升幅更遠遠拋離大市。此外，市場預期內地次季經濟形勢更嚴峻，而且中美關稅問題未明朗，預料對內銀的盈利前景構成壓力。
不過，李偉傑表示，四大行除了農行之外，其他普遍仍有６﹒５厘左右回報，只要維持在６厘左右的回報，對投資者仍有一定吸引力。因此，他預料內銀此波下調幅度不會太深。預料股價跌至本月初，即美國掀起關稅戰時的低位，便有一定吸引力。但他補充，即使農行首季業績相對其他內銀好，但由於股息率只有５厘多，相比其他內銀低。因此對投資者吸引力降低。（ｖｓ）
經濟通通訊社有限公司網址:www.etnet.com.hk電郵:cs@etnet.com.hk
＊北水連日淨流出，港股升勢乏力＊
美國３月份職位空缺由２月的７４８萬個降至７１９萬個，為去年９月以來最少，且低過預期的７５０萬個；４月份會議局消費信心指數從３月的９３﹒９滑落至８６，創近５年新低，並差過預期的８８。此外，美國３月份商品貿易赤字由２月的１４７９億美元，意外擴大至１６２０億美元，創紀錄新高，遠多過預期的１４５０億美元。然而憧憬貿易談判取得進展，美股周二反覆回升，美股三大指齊升。
恒指今早高開３０點，然而，內地公布的４月份製造業ＰＭＩ跌至４９，低於市場預期的４９﹒７，比上月５０﹒５下降１﹒５個百分點，恒指掉頭下跌。天風國際經紀業務部董事李偉傑向《經濟通通訊社》表示，恒指下跌並不意外，畢竟指數低位至今已經累積一定升幅。近期港股持續反彈，北水扮演重要角色。然而，五一黃金周長假即將開始，假期前北水已有流出跡象，上周兩日和昨日北水都錄得淨流出，多少降低港股上升動力，加上內銀公布業績後有沽壓，使恒指反彈無力。
李偉傑指出，五一長假過後，中美關稅若取得進展，大市才有望進一步上升。然而目前中美雙方均不願意主動談判，情況有點複雜。未來要視乎哪一個忍痛能力較強，或出現某種條件觸發雙方談判，關稅問題才會出現轉機。由於長假期前投資情緒降溫，加上中美關稅談判膠著，大市缺乏方向，預料港股短期在２２０００點附近上落。在此情況下，投資者可能傾向炒股不炒市，新題材股如兩會關注的零售消費板塊，甚至車股或科技股，都可能成為炒作板塊。
＊內銀若回調至月初低位料有支持＊
內銀集體公布首季業績：建行（００９３９）、工行（０１３９８）首季純利跌４％，中行（０３９８８）少賺２﹒９％，郵儲行（０１６５８）純利跌２﹒６％。招行（０３９６８）純利亦跌２﹒１％。六大行之中，只有農行跑贏，首季多賺逾２％。此外，市場關注的淨息差方面，建行淨息差同比下降１６個基點，工行、中行下降１５個基點，農行下降１０個基點。
六大行今早沽壓沉重，工行，招行和郵儲行最多跌６％，建行和農行亦曾挫半成。李偉傑表示，內銀急跌，除了首季業績差，淨息差收窄之外，還因為股價過去一段時間累積升幅大，今日藉勢調整。他指出，內銀過去幾年股價普遍跑贏大市，即使在新冠期間恒指大幅調整，但內銀下調幅度較小，而之後的升幅更遠遠拋離大市。此外，市場預期內地次季經濟形勢更嚴峻，而且中美關稅問題未明朗，預料對內銀的盈利前景構成壓力。
不過，李偉傑表示，四大行除了農行之外，其他普遍仍有６﹒５厘左右回報，只要維持在６厘左右的回報，對投資者仍有一定吸引力。因此，他預料內銀此波下調幅度不會太深。預料股價跌至本月初，即美國掀起關稅戰時的低位，便有一定吸引力。但他補充，即使農行首季業績相對其他內銀好，但由於股息率只有５厘多，相比其他內銀低。因此對投資者吸引力降低。（ｖｓ）
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