英皇證券每周策略 - 市場風格變換 短炒企業消息
英皇證券研究部
過去兩個星期，港股呈現調整態勢，回吐盤主導，正好也改善技術上過度超買的情況。美聯儲放緩加息及中港全面自由通關等憧憬已經實現，對港股的刺激已弱化；而美國1月非農數據強勁、中美因擊落汽球而引致關係稍為緊張等事件，對股市影響短暫，市場很快消化。炒宏觀因素最盛是12月時，帶動市場全面回升。目前，投資風格有變，更加聚焦針對企業的消息及新聞。
這個星期，百度(9888.HK)等AI概念股火熱，就是市場風格變換的明証。微軟(Microsoft)有份投資的初創OpenAI於去年11月底推出ChatGPT，是更高階的聊天機械人，對話能力出色，並能產生有質素的文本內容。此時，傳出百度也有類似ChatGPT的聊天機械人服務，其後公司確認將於3月完成內部測試，並安排向公眾開放，產品命名為「文心一言」(ERNIE Bot)的聊天機械人服務。百度股價隨即創一年新高。
股市永遠對新事物有最強反應，也樂於尋找相關概念股操作。週中，知乎(2390.HK)創回港作第二上市以來新高。由於美股問答平台Quora推出類似ChatGPT項目Poe，而知乎是內地領先答問平台，其社區的內容量、問答量異常豐富，是升級為人工智能生成內容的絕佳平台。因此，投資者直接憧憬知乎可隨美國同業一樣，很快打造相關聊天機械人的項目，帶動股價突破。然而，新事物的發展是需要過程，變現或較預期複雜，若純炒憧憬，實不宜過份進取。
除了AI，生活配送市場，也風雲湧現。內地短視頻龍頭抖音，有意染指即時配送市場，包括生活團購、閃送等領域，更一度傳出踏進外賣業務，挑戰美團。美團(3690.HK)股價今年以來跑輸大市及一眾平台股，核心市場面對競爭及挑戰，顯然是主要原因。估計要待公布業績，看到外賣業務增長動力不變、到店業務在疫後強力復甦，才能釋除市場疑慮，讓股價回升。
還有順豐同城(9699.HK)，股價年初至今已升逾80%，公司是內地最大的第三方即時配送平台，去年抖音已與其合作，發展抖音生活服務。隨著更多平台公司發展類似業務，第三方即時配送的需求料大增。農曆年時，順豐同城的年夜飯外賣訂單、生鮮蔬果訂單大增，可見這市場的增長動力強。惟要注意的，是順豐同城股價升幅已大，估值並不便宜，消化利好後，股價料反覆。
市況調整，大盤進入整固狀態，資金或更集中短炒有消息、有新聞及有概念的中小型股。不過，這樣的操作模式不易持續，因相關股價通常都會過度炒作，變成技術上超賣、估值上虛高，短線也極為波動。雖然升勢可能很吸引，但小投資者還是不要盲目跟風。