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英皇證券每周策略 - 假期消費暢旺及政策支持提振股市  Sora問世再掀AI浪潮

英皇證券研究部

受內地新春旅遊消費暢旺和政策支持提振,A股新春長假後首個交易日喜迎「開門紅」,滬指站上3000點。中證監新主席吳清甫一上任,兩日連開12場座談會,各方代表提出多個建議,包括嚴把IPO准入關等。金監局亦要求積極出台有利於提振信心和預期的政策措施,幫助投資者從一月大跌的恐慌情緒中恢復過來。

雖然旅遊出行人數大漲,但新春樓市成交依舊慘淡。據克而瑞統計數據,重點監測的44個城市農曆新年周成交按年跌幅40%,其中北京及上海跌逾80%,預期在宏觀經濟環境疲弱的情況下,居民買樓觀望情緒仍濃厚。本周人行不對稱下調貸款市場報價利率(LPR),1年期LRP維持不變,5年期LPR由4.2厘下調至3.95厘,降幅超預期,且為史上單次最大降幅。這一舉措可減輕居民還貸壓力和企業的信貸成本。唯對房地產市場交投提振,料需等待至二、三季度。

龍年開年的另一個熱門話題是Open AI最新發布的生成式AI模型Sora,該模型可把簡短的文字生成最長 60 秒的高品質影片。去年年初ChatGPT的大熱,掀起AI浪潮,催生美股科技股引領的大牛市。今年Sora的出現,反映AI生成技術已經從語言、圖片生成過渡到高質量視頻生成,有利於提升遊戲、影視、內容創作行業的生產效率,降低製作成本。

哪些港股公司有望在這一波AI浪潮中受益呢?筆者看來,主要有1)擁有大量優質IP的平台,如閱文(772.HK)。閱文旗下擁有QQ 閱讀、起點中文網、新麗傳媒等業界知名品牌,同時具備豐富的作品儲備和創作者陣營。去年底閱文宣佈以6億人民幣收購騰訊動漫相關業務和IP資產,打通動漫、網文、影視產業合作鏈條。閱文去年已發佈國內首個網文大模型「閱文妙筆」和應用產品「作家助手妙筆版」,正積極拓展AI應用,提升網文IP可視化的效率。

2)遊戲公司。除了傳統的龍頭廠商騰訊(700.HK)、網易(9999.HK)可透過AIGC賦能節約遊戲創作成本,經營知名遊戲社區TapTap的心動公司(2400.HK)也值得關注。AIGC工具降低了遊戲開發成本,可幫助小型開發商更高效地打造遊戲。心動公司去年已加大AI投入,在TapTap旗下發佈加入AI功能的星火編輯器,幫助中小型團隊增加產能,反過來新遊戲的上線也有助TapTap推廣服務收入的改善。

3)硬件設備股。AI應用浪潮料推動PC換機潮。聯想(992.HK)稱首批AI PC產品將在2024年上半開始出貨,下半年至明年AI PC產品規模會加快擴張,料將有力推動利潤及盈利能力提升。

 

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