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經紀業務總裁 葉佩蘭

紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金(6月)期貨周三(5月28日)收盤上跌5.5美元報3,294.9美元/盎司,目前美國聯邦法院裁定特朗普越權 暫停對等關稅措施生效,拖累金價走跌。

美國國際貿易法院在周三(5月28日)裁決中明確指出,特朗普依據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)宣布貿易逆差為「國家緊急狀態」並加徵關稅的做法,超出了法律授權範圍。法院強調《美國憲法》明確規定,國會對外國貿易享有專屬立法權,即使總統擁有在緊急情況下維護經濟安全的權限,也不得凌駕其上。三位法官在判決中強調:「法院不評論總統使用關稅作為施壓手段的智慧與否;問題在於《聯邦法律》未授權總統此種行為,而非其是否有效。」。

在特朗普因行政命令而引發的一系列訴訟中,這項判決是他迄今為止在法庭上遭遇的最大挫敗之一,他正在透過這些訴訟測試總統權力的極限。這項裁決可以上訴至位於美國聯邦巡迴上訴法院,最終可能提交給美國最高法院。目前至少還有五項針對這些關稅的其他法律挑戰正在進行中。

面對法院裁決,特朗普已決定將對貿易法庭的裁決提出上訴,並公開質疑法院的裁決權。白宮發言人庫許·德賽(Kush Desai)在聲明中表示,美國對外貿易逆差已構成「國家緊急狀態」,導致美國工人受創、社區萎縮及國防工業基礎受損,「這些事實法院並未否認。」他補充說:「由未經選舉產生的法官來決定如何處理國家緊急狀態,並不合適。」

分析指出,如果特朗普敗訴,雖然白宮可能試圖依賴其他法律手段達成類似目的,但再沒有哪部法律能像IEEPA一樣,為總統提供如此廣泛、幾近不受限制的權力。這也意味著,一旦法院通過禁令,已實施的10%的全面關稅和暫緩的對等關稅將全部被叫停,美國與歐盟、日本、印度等國家正在進行的緊張談判,也將面臨重新洗牌。

這項裁決一出,金融市場迅速做出反應。美元對歐元、日圓與瑞士法郎等主要貨幣上漲,華爾街期貨上升,亞洲股市亦普遍走高,而黃金現貨短線走低30美元,日內跌幅達0.9%,現報3,259美元/盎司。

花旗集團大宗商品分析師最新報告上調其短期黃金預測,預計未來三個月黃金價格將在每盎司3,100至3,500美元之間波動,高於此前預估的3,000至3,300美元。花旗在短期內對黃金仍持樂觀看法,預計價格將重返歷史高位,但對長期則保持謹慎態度。分析師表示,隨著經濟活動回暖,聯準會可能在2025年底至2026年初開始降息,這將對低迷的股市形成支撐,並使黃金承壓。此外,花旗認為明年即將到來的美國中期選舉可能提振風險偏好,降低黃金作為避險資產的吸引力。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金(SPDR Gold Shares, GLD)28日黃金持有量持平為922.46公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金(iShares Silver Trust, SLV),白銀持有量持平為14,217.50公噸,建議投資者在3293..5美元/盎司沽8月)期金,目標價3162.3美元/盎司,止損點3367.3美元/盎司。

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