縱橫匯海MW801 期貨
隨著中東局勢出現關鍵轉折，上周美元匯率整體處於盤整格局。周初受地緣緊張支撐，美元一度持穩，但隨後伊朗向美方拋出和平建議，美國總統特朗普更於周三表示美伊和平談判已進入最後階段，加上部分船隻成功通行霍爾木茲海峽的消息，令原油價格顯著回吐，通脹憂慮隨之降溫，美元升勢因而受限。
根據美國媒體上周六報導，伊朗已同意放棄高濃縮鈾庫存，成為雙方即將達成協議的一項關鍵內容，惟具體執行細節將留待下一階段核計劃談判解決。特朗普亦在社交媒體上稱，美伊及多個中東國家已基本達成一份諒解備忘錄，旨在結束中東戰事並重啟霍爾木茲海峽，具體細節有待最終敲定。儘管消息激發風險偏好回暖，但備忘錄並非最終協議，後續變數仍大，金融市場或將反覆受消息面牽動。
在貨幣政策前景方面，投資者維持對美聯儲近期加息25個基點的押注，已完全計入明年3月加息的可能性，而今年內加息的概率亦高達70%，令本周四公佈的4月核心個人消費支出（PCE）物價指數格外關鍵，同日發布的個人收入與支出、第一季GDP修訂數據也將為利率前景提供重要指引。此外，新西蘭央行將於本周三公佈議息決議，儘管是次會議加息機率僅25%，但市場預計7月會議加息概率已升至80%，相關表態有機會為商品貨幣帶來波動。
倫敦黃金上周行情呈現衝高後窄幅橫行格局。金價周二觸及每盎司4589.2美元高位，周三早段一度回落至4453.7美元，隨後數日於區間內整理，周末收報4509.4美元。經過連續數周橫盤，後市醞釀重大突破。本周焦點在於5月份收市價水平，若收於4485美元以下或高於4769美元之上，則可望打破盤整；若仍在該區間內，整固格局或延續。
技術走勢上，金價目前處於九周及九個月均線下方，若遲遲未能回升，形勢將轉為不妙。同時4769美元是近三個月的重要分界線，未能收復該水平將意味著金價持續受壓於四個月均線，連續兩周收低於25周均線4704美元更是警號，本周若無法反彈至4704美元之上，則金價很可能逐步下試。
特朗普周六宣佈的諒解備忘錄若進一步落實，金價應能借勢反彈重上4577甚至4651美元，但鑑於僅僅停留在備忘錄階段，衝高後不排除再陷待變。上方阻力重點關注50天均線4667美元及4770美元關鍵分界線，須警惕走勢出現回抽，先向上突破4619或4699水平，隨後才正式重啟下行。若能企穩於4704美元之上，方可化解短期頹勢。
支持位方面，原阻力4527美元轉化為支撐，下方200天均線位於4371美元為敏感三角形突破後的延伸目標及按波幅計算的4217美元，中期關鍵支持則參考50周均線4186美元。
本周一因美國假期市場提前收市，周二則為6月份黃金與白銀期權到期日，須留意相關影響。預計本周黃金早段波幅在4514至4651美元，上方阻力參考4718美元，下方支撐參考4441及4371美元。
倫敦白銀同樣延續橫盤，上周二創下全周高低點，高見每盎司78.8美元，最低觸及73.9美元，其後企穩反彈周五收報75.5美元。銀價連續數周與均線交織形成待變格局，正醞釀一波可達7至14美元的單邊行情。技術支持位見75.7及73.1美元，估計特朗普美伊消息可帶動早段偏強，上方阻力位於77.4及78.4美元，若買盤進一步進場可望挑戰79.3美元。
從五月中旬89.3美元高位回調至上周73美元計算0.236反彈目標為76.9美元，上周已作測試，進一步突破則看0.382的79.3美元、0.5的81.3美元及0.618的83.1美元。保力加通道再度顯示收窄，預示波動即將來臨，上軌阻力77.1美元，下軌支持73.8美元。此外，以四月底低點與五月中旬低點構築雙底反彈結構，阻力目標依次為77.4、80.1、82.3及84.4美元。同時銀價繼續在通道內運行，遠方阻力在91.4/92.3美元，下方支撐為74.3/74.9美元，關鍵支持73.1美元不容有失，即使出現假突破亦不能低於72.1美元。
本周白銀預計早段波幅在75.7至78.4美元，阻力參考79.9及81.4美元，支撐參考73.1及72.4美元。
黃金/白銀交叉盤同樣醞釀變局，本周或有轉勢機會。即市阻力位於60.9及61.3水平，支持參考59.7及58，較重要支持在53.8。小型三角形形態一旦向上突破61及64，可望進一步測試71水平，長線若能突破82.1則可望扭轉近期弱勢。
美國期油方面，油價上周四向下跌破敏感三角形態，周四低見95.7美元，周五進一步下探94.7美元。運用三角形態量度跌幅計算，保守目標可下試至90美元水平，跌勢加劇則有機會滑向84.3美元。
綜合而言本周初市場料將圍繞美伊備忘錄進行短線炒作，但由於協議尚未塵埃落定，一切仍有機會重返待變格局，建議持貨者把握消息帶動的反彈機會先行離場，整體以短線靈活交易為主，並密切關注周五收市價對中期走勢的定調。
英皇證券 縱橫匯海分析部
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