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報價延遲最少十五分鐘,更新時間為 資料提供:etnet 經濟通

英皇證券研究部

早前,恆指大成交破位上升,市底明顯轉強,預期假期前板塊輪動持續。內地今年是穩增長、促消費之年,合資品牌車企,今年以來股價表現跑贏,東風近期出售投資,釋放價值,加上估值合理,相信可成為汽車板塊輪動的受惠者,可予關注。

東風剛公布,擬配售Stella最多4,000萬股普通股,佔Stella股本的1.28%,每股股份18.3歐元,總代價7.32億歐元。有關交易料於1月26日或前後完成,出售收益擬用於支持公司主營業務發展。Stella是一家在荷蘭註冊的跨國汽車製造公司,提供從豪華、高檔和主流乘用車到皮卡車、SUV和輕型商用車,以及專門的移動、金融、零件和服務品牌的全方位選擇。

消息公布後,市場反應正面,股價借勢突破。此外,東風也公布產銷數據,12月份,汽車生產量總計295,679輛,按年下降11.9%;銷量257,887輛,下降24.7%。2021年度,累計生產約278.4萬輛,銷售277.51萬輛,分別下降1.8%及3.3%。雖然數據不屬理想,亦反映受累於去年經濟放緩及汽車晶片荒等因素,但股價走勢未受影響,今年以來仍反覆向上。

今年,料東風可推出兩款新車型,電動車品牌VOYAH在今明兩年銷售亦可倍增。汽車晶片荒問題應可緩解,而需求端料受惠內地刺激消費政策,估計產銷均可回復增長,現價預測市盈率約4倍,估值屬低估,建議HK$7.3吸納,目標價HK$9.0,止蝕HK$6.5。

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