中糧家佳康(01610)趁低吸納

英皇證券研究部

受疫情引致豬肉需求下降影響，今年春節豬肉價格依然在低位徘徊。本月中發改委曾發出過度下跌三級預警，不過豬價尚未能轉勢。唯豬肉股年初以來表現較穩健，逐漸扭轉自去年2月開始形成的跌浪，可吸納中糧家佳康博反彈。

中糧家佳康作為上游豬肉企業，業務包括生豬養殖、肉類進口、新鮮豬肉及肉製品四大類，對豬價的敏感度較高，股價表現略先於豬價反彈。豬價經過去年下跌，已逐漸築底，根據過往週期，有望在2022年下半年至2023年初轉勢。中糧家佳康可直接受惠。

中糧家佳康的2021年預測市盈率不足6倍，估值吸引，具防守性，建議在HK$3.1買入，暫上望HK$3.7，跌破HK$2.8止蝕。