鞍鋼集團(347.HK)受惠行業重組
2022-02-09
英皇證券研究部
美國再出制裁內地公司的行動,市場擔心中美關係再起風波,投資情緒再度轉弱,資金流向政策受惠股,鋼鐵股是其中之一。鞍鋼股價在虎年轉強,一來是股價在過去三個月已深度調整,二來是行業正蘊釀重組,利好龍頭企業。早前已發盈喜,現價估值並不昂貴,短線仍具反彈空間。
工信部、國家發改委、生態環境部發布《關於促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》,力爭到2025年,鋼鐵工業基本形成佈局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強及綠色低碳可持續的高質量發展格局。基於此,將推進企業兼併重組,打造一些世界一流超大型鋼鐵企業集團。
此外,鞍鋼早前發盈喜,預計2021年度實現歸屬股東淨利潤約70.4億人民幣,按年增長256%。主要受惠年內鋼鐵行業整體運行態勢良好,公司大力調整品種結構,同時強化精細管理,工序降本成效顯著,生產經營穩定向好。
雖然鞍鋼或受到建築需求疲軟的拖累,但強勁的汽車需求將為其盈利提供良好支撐,同時較低的鐵礦石成本也將有助於支持鞍鋼盈利能力,以現價計,市盈率約6倍,估值並不昂貴,建議於HK$3.65吸納,目標價為HK$4.20,止蝕為HK$3.30。