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英皇證券研究部

俄烏地緣政治危機、美國利率趨升及本地疫情惡化等不明朗因素,續困擾當前港股。選股應則重資金流向、企業基本面及估值等角度。聯想集團第三度染藍,有利新資金部署,而其核心業務表現穩健及估值並不昂貴,料有助其中短線表現。

恒指公司上周五公布季檢結果,增添多兩隻新的恒指成份股,分別為聯想集團及農夫山泉(09633),截至今年1月底,追蹤恒指的被動基金規模達223.4億美元(約1743億港元)。聯想和農夫山泉將會分別佔恒指的權重為0.46%和0.69%,估計將分別有8億港元和12億港元的被動資金,分別流入兩股。聯想染藍較意外,或令更多新資金重新注意其公司營運。

聯想中期業績強勁,盈利創新高至9.78億美元(下同),按年增長87%;收入則上升25%至348億。三項核心業務均有好表現,智能設備實現24%收入增長及38%利潤增長;基礎設施則有24%增長,而虧損卻大幅收窄;方案服務錄得33%收入增長及41%經營溢利增長。受惠產品升級及經濟復甦,預期聯想全年業績穩健。

聯想第三度染藍,其業務也經歷不少挑戰及週期。這次再入恆指,也是對其核心業務持續進步的肯定,間接促使更多市場資金關注。此外,以現價計,市盈率約10倍,估值並不昂貴,亦未完全反映其核心業務的增長潛質,預期股價可反覆回升,重建升勢。建議於HK$8.8吸納,目標價為HK$10.0,止蝕為HK$8.0。

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