東方海外(361.HK)爆冷藍染可關注
2022-05-24
英皇證券研究部
恆指公佈季檢結果，東方海外意外藍染，昨日破頂。近期波羅的海乾貨指數（BDI）持續上漲，中國及上海出口集裝箱運價指數亦見反彈，可繼續關注東方海外。
東方海外此前公佈，首季總收益較去年同期增加71.0%至51.60億美元。由於航線網絡嚴重擁堵，導致總載貨量下降9.2%及運載力減少6.5%；整體運載率較2021年同期減少2.6%，但每個標準箱之整體平均收益較去年首季增加88.3%。
營運總裁葉建平表示，上海封城措施對營運影響不大，集裝箱回收率達80%，形容情況良好，運費穩定及處於高位徘徊。由於不少貨物囤積未能付運，他預期第三季載貨量會有良好增長，加上目前航運供應仍然緊張，預計下季運費回升。
由於上海封城，上海集裝箱運費指數連續十七個星期下跌，拖累航運股表現，不過上週已見反彈。上海官方稱最快6月1日全市恢復正常生產生活秩序，市場憧憬此前積壓的貨物釋放，將帶動運價。東方海外市盈率約3倍，連特別息息率高達23厘，在藍籌新貴中值博率較高。建議HK$250買入，上望HK$300,跌破HK$220止蝕。