贛鋒鋰業(1772.HK)受惠鋰需求旺盛
2022-05-27
英皇證券研究部
上海6月起將加快復工復產，帶動汽車製造業恢復生產，預計鋰需求仍旺盛。贛鋒鋰業作為領先鋰生產商可受惠，建議趁低吸納。
贛鋒鋰業公佈，將斥資不超過20億元(人民幣，下同)，在江西省豐城市投資建設年產 5 萬噸鋰電新能源材料項目，以進一步擴大集團鋰鹽產品生產規模和市場份額，保障公司長期穩定發展。項目分兩期建設，一期建設年產 2.5 萬噸氫氧化鋰項目。
公司同時推出新一輪股權激勵機制，全年業績考核目標不低於80億元。而今年首季公司淨利潤已達35.25億元，按年增加6.4倍，若撇除政府補貼、套期保值等非經常損益，純利按年大增9.56倍，達到31.03億元。經營活動現金流更由負數轉正數，達到11.35億元。
鋰資源仍緊缺，鋰價格維持高位，百川盈孚數據顯示，國內電池級碳酸鋰均價企穩至47.6萬元/噸，雖較3月下旬高位51.5萬/噸有所回落，但在供給持續偏緊，疫情後上海產業鏈復工影響下，鋰價下調空間有限。
贛鋒鋰業預期市盈率約10倍，現價估值吸引，可候HK$94吸納，暫上望HK$120，跌破HK$78.6止蝕。