百度集團(9888.HK)大裂口回升短線轉強

英皇證券研究部

週末前，恆指裂口上升，即將期指結算，料具誘因挾淡。主要科網股的最新季績勝預期，也為好友添助力。百度首季業績不俗，旗下愛奇藝更是首度扭虧，季績有亮點、有驚喜，相信會受資金關注，短線動力增強。

百度首季經調整淨利潤按年跌近10%至39億元（人民幣．下同），但較預期高約一倍；收入則微升1%至284億元。百度核心業務首季度收入按年升4.4%至214億元，當中受疫情下廣告業務受壓影響，在線營銷服務收入按年跌4%至157億元，惟雲及其他AI驅動業務推動，非在線營銷收入按年升35%至57億元，抵銷廣告業務疲弱的影響。

旗下影視平台愛奇藝經調整淨利潤為1.62億元，首次錄得單季盈利，去年同期虧損10.21億元，扭轉市場對其持續見紅的看法，亦帶來驚喜。管理層預期，受內地3月中以來的疫情影響，防疫措施令出行受阻，雲業務有部分項目需推遲，公司以至整個行業在第二季面對較大挑戰。

整體上，百度季績遠較預期好，特別是雲業務收入可保持高增長，而百度ACE智能交通解決方案、百度自動駕駛出行服務平台蘿蔔等AI業務，仍處強勁增長軌道，現價市盈率只有12倍，估值並不昂貴，加上大裂口回升，短線動增強，建議HK$132吸納，目標為HK$160，止蝕為HK$118。