新特能源(1799.HK)受惠市場需求強勁

英皇證券研究部

受惠於國策支持，及光伏需求強勁，多晶硅價格持續上漲，光伏板塊近期走強。新特能源作為大型多晶硅生產商，料下半年業務表現更進一步，可伺回落吸納。

今年以來，受市場需求強勁影響，多晶硅價格穩步上升，單晶複投料最高均價達人民幣26.85萬/噸。而美國本月宣佈對東南亞光伏組件免除24個月關稅，消除了不確定性，有望進一步支撐多晶硅價格。

此外，在內地碳達峰政策綱領下，發改委及國家能源局發布關於促新時代新能源高質發展的實施方案，提出7方面具體措施，目標是2030年風電及太陽能發電總裝機容量達12億千瓦以上。新特能源首季淨利近25億元人民幣，料隨進入下半年內地光伏裝機旺季，盈利可望進一步走升。

新特能源本月以來已累漲逾兩成，唯動態市盈率僅約3.5倍，估值較同業為低。建議回落至HK$20左右吸納，暫上望HK$25，跌破HK$18.2止蝕。