中國中鐵(390.HK)受惠下半年基建投資提速

英皇證券研究部

內地二季度GPD增幅僅0.4%，遜於市場預期的1.1%，令全年達成5.5%增長目標，更增難度。由於房地產市場信心修復需時，預期下半年為實現「穩經濟、穩就業」目標將重點從基建著手，可留意中國中鐵。

根據國家統計局，1-6月基建投資(全口徑)累計同比增9.3%，基建投資(不含電力)同比增7.1%。單計6月同比增長分別為12%和8.2%，投資增速明顯提升。雖然今年專項債額度在6月已發放，但由於月60%專項債額度於二季度發放，而各地受疫情影響，導致招標、開工延後，預計三季度政府會督促各地專項債資金加速落地。

此外，6月29日國務院常務會議，決定運用政策性、開發性金融工具，通過發行金融債券等籌資3,000億元(人民幣·下同)，用於補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋。7月13日國新辦會議則提出，央行下一階段將引導政策性開發性銀行落實新增8000億信貸規模和設立3000億金融工具，支持基礎設施建設。

在資金、項目支持下，料三季度基建投資將呈兩位數高增長。中國中鐵作為基建龍頭，可受惠。該股份本周三除凈，每股派息約0.22956港元，息率約4厘，可買入收息。中線投資者可候HK$4.8吸納，上望HK$6，跌破HK$4.4止蝕。