百度(9888.HK) - 染藍因素利好中短線表現
2022-08-23
英皇證券研究部
大市牛皮偏淡格局未變，百度成功染藍，有利吸引被動資金，月底將公布上半年業績，第二季廣告業務雖然承壓，但AI及雲等業務料有穩健增長。百度今年以來股價跑贏恆指及科指，營運亦表現韌性，中短線皆看好。
恒指公司周五收市後公布新一輪季檢結果，中國神華（01088）、周大福（01929）、翰森製藥（03692）和百度（09888）染藍，相關指數的變動在9月5日生效。百度在恆指中將佔0.65%，預期有12億港元被動資金追入。
百度月底將公布半年業績，市場普遍預期第二季業績轉弱，主要受到內地4、5月嚴格封城的影響，對廣告業務構成壓力，第二季整體收入將按年下跌6.7%，至292.6億元人民幣。核心廣告業務料按年下跌12.5%至166.3億元人民幣，考慮到精簡成本及支出，預期百度今年第二季經調整純利為34億元人民幣，按季跌13%。
百度仍在大力發展AI業務，其ACE智能交通解決方案、百度自動駕駛出行服務平台蘿蔔、智慧城市等業務仍處強勁增長軌道。現價市盈率只約15倍，估值並不昂貴，料染藍因素及業績後股價有望反覆續升，建議HK$128吸納，目標為HK$150，止蝕為HK$116。